Казначейство предложило два варианта обмена:

• Краткосрочная облигация (погашение 31 июля 2026): привлечено $2,561 млрд по цене отсечения $100,52 за каждые $100.
• Долгосрочная облигация (погашение 15 декабря 2028): спрос составил $318 млн со скидкой 23,54%.

Операция по краткосрочной облигации означала продление практически без затрат для держателей, которые сохранили защиту от девальвации официального курса доллара на один дополнительный месяц.

Облигация с привязкой к доллару (dólar link) — это долговая ценная бумага, индексируемая по официальному обменному курсу. Её главная особенность заключается в том, что она предоставляет валютную защиту: если официальный курс доллара растёт (девальвация песо), стоимость облигации пропорционально корректируется. Это делает её инструментом защиты для инвесторов, опасающихся обесценивания национальной валюты.

В текущих условиях Центральный банк Аргентины (BCRA) и Фонд гарантий устойчивости (FGS) пенсионной системы ANSES используют этот инструмент для абсорбции давления на валютный рынок без влияния на цену доллара.

По данным консалтинговой компании 1816, специализирующейся на анализе рынка, BCRA продал примерно 900 млн долларов в облигациях TZV26 за пять торговых сессий предыдущей недели. Эта стратегия позволяет:

На практике BCRA накапливает международные резервы, предоставляя облигации в долларах с валютным страхованием. Это означает, что каждый купленный доллар имеет встречное обязательство в будущем, если официальный обменный курс девальвируется.

Секретариат финансов должен продлить ещё 2,805 млрд долларов облигаций TZV26, срок погашения которых истекает в конце июня 2026 года. Эта сумма эквивалентна примерно 4 триллионам песо, учитывая, что инструмент подписывается и рассчитывается в национальной валюте.

На следующей неделе состоится новый тендер для продления общего долга на 20 триллионов песо, как сообщили официальные источники.

Страна: Аргентина — третья по величине экономика Латинской Америки с населением около 46 миллионов человек. Национальная валюта — аргентинское песо (ARS).

По подтверждённым данным, страновой риск составляет 425 базисных пунктов, самый низкий уровень с апреля 2018 года. Инфляция в мае 2026 года — 2,1%, а BCRA накопил 10,6 млрд долларов чистых покупок валюты.