14/07/2026 22:52 - Economia
Il mercato finanziario argentino ha ricevuto un'importante iniezione di liquidità in seguito al pagamento del servizio del debito sovrano effettuato dal Governo nazionale il 9 luglio 2026. Secondo fonti come iProfesional e El Destape, l'importo totale accreditato ai detentori di obbligazioni oscilla tra 4,3 miliardi di dollari e 4,5 miliardi di dollari, corrispondenti alle scadenze di capitale e interessi dei titoli Bonares (AL) e Globales (GD).
Per contestualizzare per chi non è argentino: i Bonares (chiamati anche AL) sono titoli di Stato sotto legislazione argentina, mentre i Globales (GD) operano sotto giurisdizione estera (solitamente di New York). Il pagamento rafforza l'affidabilità del paese di fronte ai mercati internazionali. Tuttavia, mentre il Governo sperava in un alto tasso di reinvestimento che avrebbe spinto i prezzi della rendita fissa e abbassato il rischio paese sotto i 400 punti, una parte dei fondi ha preso un'altra direzione. Questo lunedì 13 luglio, si è registrato un picco di uscita di divise verso conti all'estero per 212,8 milioni di dollari, in un contesto internazionale di aspettative di aumento dei tassi da parte della Federal Reserve degli Stati Uniti, il che genera flussi in uscita dai mercati emergenti. Il rischio paese (l'extra-rendimento che un paese paga rispetto a un titolo sicuro come i Treasury USA) si è posizionato a 405 punti.
Con il denaro nei conti, gli investitori si chiedono dove canalizzare i dollari. Esperti della cosiddetta 'City' (il quartiere finanziario di Buenos Aires) hanno delineato un panorama per ogni profilo di rischio, concentrandosi sulle opportunità disponibili.
Pablo Lazzati (Insider Finance) e Lisandro Meroi (TSA Bursátil) suggeriscono obbligazioni a breve scadenza come AL30 e AL29, o l'AO27 e bond aziendali di prim'ordine. Per mantenere il capitale investito con diversificazione, il team di PPI raccomanda fondi comuni di investimento in dollari.
Da PPI evidenziano una rotazione bilanciata verso obbligazioni provinciali in dollari di alta qualità. Specificano due titoli robusti: CO35 (Provincia di Córdoba, TIR 8,2%) e SFD34 (Provincia di Santa Fe, TIR 7,4%), che offrono protezione contro eventi di stress finanziario.
Per cercare valore nella parte lunga della curva dei rendimenti, Lazzati punta su AL41 e GD46. PPI vede potenzialità nel GD41 (8,3% di rendimento), mentre Thiago Marino (IOL) sottolinea il GD35 per massimizzare l'apprezzamento del capitale.
In mezzo a questi movimenti, la Segreteria delle Finanze ha annunciato una nuova asta del debito per il 15 luglio 2026. Il Tesoro offrirà un nuovo titolo da sottoscrivere in dollari chiamato AO29, con un importo massimo di 2.000 milioni di dollari.
Alfredo S. Quiroga
