26/06/2026 22:14 - Economia
La Banque centrale de la République argentine (BCRA), institution similaire à la Banque de France ou à la Réserve fédérale américaine, a complété 115 jours consécutifs avec un solde acheteur sur le marché des changes. Cette séquence inédite lui a permis d'accumuler plus de USD 11.000 millions depuis janvier 2026. Ce jeudi 25 juin, l'institution a ajouté USD 50 millions supplémentaires à ses réserves, portant le total accumulé à USD 11.043 millions.
Pour nos lecteurs internationaux, il est important de comprendre que les réserves internationales représentent les actifs en devises étrangères (principalement dollars américains) détenus par la banque centrale. Ces réserves permettent de garantir les obligations financières du pays et de maintenir la stabilité du taux de change.
Les estimations officielles prévoyaient un solde net acheteur entre USD 10.000 millions et USD 17.000 millions pour l'ensemble de l'année 2026. Avec le cumul actuel, le BCRA a déjà dépassé le plancher de cette projection avant même la fin du premier semestre.
Le montant quotidien le plus élevé a été enregistré le 10 avril, lorsque la Banque centrale a ajouté USD 457 millions en une seule journée, un record qui demeure inégalé cette année. Seul le 2 janvier a enregistré un solde vendeur.
Lors de la troisième semaine de juin, le BCRA a cumulé USD 233 millions, un montant inférieur aux USD 436 millions de la semaine précédente. Cette différence s'explique par plusieurs facteurs :
Au cours du mois de juin, les acquisitions totalisent USD 1.296 millions, bien en dessous des USD 2.596 millions de mai.
USD 46.961M
Réserves brutes à la clôture
En mai, les réserves ont augmenté de USD 3.708 millions, atteignant le niveau le plus élevé depuis sept ans.
L'Argentine possède un marché des changes particulier avec plusieurs cotations simultanées. Voici les principales :
| Cotation | Valeur | Variation juin 2026 | Explication |
|---|---|---|---|
| Dollar grossiste | $1.477 | +4,8% ($69) | Taux de change de référence entre institutions financières |
| Dollar officiel | $1.495 | +4,5% ($65) | Taux réglementé pour les transactions légales |
| Dollar bleu | $1.530 | +5,2% ($100) | Taux du marché parallèle, non réglementé |
| Dollar MEP | $1.505 | - | Taux pour opérations boursières légales |
| Contado con liqui | $1.554 | - | Taux pour capitaux sortant du pays légalement |
Le dollar grossiste a interrompu une série de sept séances consécutives de hausses en reculant de 0,1% ce jeudi. Le taux de change officiel accumule une hausse de 3,6% depuis le 12 juin.
Le système de bande de change ("banda cambiaria") est un mécanisme où la banque centrale permet au taux de change de flotter entre une limite inférieure et une limite supérieure. C'est différent d'un taux de change fixe ou d'une flotaison totale.
La bande de change actuelle a une limite supérieure de $1.799,21, ce qui laisse une marge de 21,8% jusqu'au seuil de libre flotaison. Ce système permet une certaine flexibilité tout en évitant les fluctuations excessives.
La hausse récente répond à trois facteurs clés : le renforcement du dollar à niveau mondial, une demande interne accrue de devises, et une offre saisonnière réduite après la récolte.
Le marché à terme du Matba-Rofex (bourse de Buenos Aires) cote :
Les cabinets de conseil les plus précis en 2025 projettent pour la fin de l'année :
Consensus : $1.711 pour décembre 2026.
Santiago Bausili, président du BCRA, soutient que l'évolution des facteurs de financement sera clé pour maintenir les objectifs de la banque. La contribution des secteurs agricole et énergétique a été fondamentale pour l'entrée de devises, ainsi que l'émission de dette par des entreprises et provinces à l'extérieur.
La politique d'accumulation de réserves représente un pilier important pour la stabilité économique de l'Argentine, un pays avec une histoire complexe de crises monétaires. Ces mesures visent à renforcer la confiance internationale et à protéger l'économie contre les chocs externes.
Les prochaines semaines seront déterminantes pour observer comment la Banque centrale équilibre les entrées et sorties de devises dans un contexte d'offre saisonnière réduite et de demande accrue.
Source : iProfesional
Alfredo S. Quiroga
