19/06/2026 04:12 - Economia
Gráfico financiero con tendencia alcista del dólar, billetes verdes en primer plano, fondo de datos económicos y gráficos de barras representando inflación y tipo de cambio
Para entender esta notícia, é importante saber que na Argentina existem múltiplos tipos de câmbio. O dólar oficial minorista é a cotação regulada pelo governo para operações legais, como turismo e importações. Nesta quinta-feira, 18 de junho de 2026, registrou seu nível mais alto desde 2 de fevereiro, situando-se em $1.470 pesos argentinos por dólar americano.
A moeda americana acumula uma alta de 40 pesos no que vai de junho, o que representa uma subida de 2,8% no mês, segundo dados do mercado cambial. Para comparar: em países como Brasil ou Estados Unidos, há apenas uma cotação, mas na Argentina o sistema é mais complexo devido aos controles cambiais.
Os especialistas do setor financeiro argentino identificaram múltiplos fatores que explicam esta alta. O principal é um componente sazononal: a liquidação de divisas da colheita agrícola começa a diminuir, o que reduz a oferta de dólares no mercado. Na Argentina, as exportações de soja, milho e trigo são fundamentais para a entrada de divisas.
Gustavo Quintana, analista da PR Cambios, explicou: "Creio que tem a ver com uma demanda mais ativa, tema turismo, Copa do Mundo e gastos no exterior, já que estamos próximos das férias de inverno. A isso se somam alguns vencimentos e importações que antecipam pagamentos em previsão de maiores altas na cotação do dólar".
Um fator chave no movimento cambial é a pressão gerada pelo fechamento do título dólar linked TZV26, que vence em 30 de junho de 2026. Este instrumento ajusta seu valor segundo o tipo de câmbio oficial, e o governo está chamando para trocá-lo por um título similar (D31L6) com vencimento em 31 de julho.
O valor total adjudicado no resgate de quinta-feira representou 58% do valor nominal em circulação, por um valor próximo de USD 2.800 milhões. Sebastián Menescaldi, diretor da Eco Go, indicou que "a oferta de divisas de origem financeira local tenderá à baixa porque os bancos locais têm a capacidade de crédito em dólares no limite".
O fim do conflito no Oriente Médio também gera efeitos colaterais nos mercados emergentes. O real brasileiro se desvalorizou quase 1,3% e o peso chileno cerca de 1%, segundo dados do mercado.
Nahuel Bernues, fundador da Consultora Quaestus, explicou: "O fim da guerra pode mobilizar as moedas internacionais. O consenso hoje é de um dólar mais fraco, portanto, se fosse assim, o peso teria mais a ganhar do que a perder, já que com um dólar mais fraco há mais probabilidades de que as moedas emergentes se fortaleçam".
O mercado antecipa que o dólar continuará subindo nos próximos meses. No Matba-Rofex (a bolsa de futuros argentina), o dólar atacado é negociado a $1.461 para o final de junho e a $1.629 para dezembro, o que implica uma alta de 12,3% desde os níveis atuais.
O Levantamento de Expectativas de Mercado (REM) do Banco Central, elaborado com dados de 46 economistas, projeta um dólar atacado de $1.658 para o final do ano.
| Consultoria/Instituição | Projeção dezembro 2026 |
|---|---|
| Empiria Consultores | $1.919 |
| Fitch Ratings | $1.892 |
| Pantheon Macroeconomics | $1.850 |
| MAPFRE Economics | $1.843 |
| LCG | $1.820 |
| Econviews / Invecq | $1.800 |
| Valor "ideal" segundo bancos | $1.711 |
Apesar do movimento de alta, o mercado mantém a calma. O Banco Central da República Argentina (BCRA) já comprou USD 10.600 milhões em 2026, o que fortalece as reservas internacionais. Além disso, o risco país se situa em 425 pontos básicos, o nível mais baixo desde abril de 2018.
Os sinais de tranquilidade também provêm das entradas de dólares de exportações agrícolas, petrolíferas e mineiras, que continuam sólidas, somados aos swaps acordados com Estados Unidos e China.
Dólar oficial: Cotação regulada pelo governo para transações legais. Na Argentina existem múltiplos tipos de câmbio.
Risco país: Indicador que mede a probabilidade de inadimplência de um país. Quanto menor, mais seguro é investir ali.
Banda cambial: Sistema onde o tipo de câmbio flutua dentro de limites estabelecidos pelo Banco Central.
Título dólar linked: Instrumento de dívida que ajusta seu valor segundo a evolução do tipo de câmbio oficial.
Fontes: Río Negro, iProfesional, Banco Central da República Argentina.
Alfredo S. Quiroga
