31/03/2026 18:04 - Economia
La Cámara de Apelaciones del Segundo Circuito de Nueva York revirtió la condena de USD 16.000 millones contra Argentina por la expropiación de YPF en 2012. La decisión fue firmada por los jueces Denny Chin y Beth Robinson, con la disidencia de José Cabranes.
El tribunal sostuvo que la jueza de primera instancia, Loretta Preska, había interpretado erróneamente la legislación argentina. El panel determinó que el estatuto de YPF no es un contrato bilateral que vincula a un accionista con otro, sino un mecanismo para regular la relación societaria.
El tribunal determinó que ante un incumplimiento estatutario, no correspondía reclamar una indemnización de daños, sino que procedía el mecanismo de la Ley de Sociedades. Además, estableció que la Ley de Expropiaciones prevalece sobre las acciones entre privados.
"Por encima de ello, incluso si procediera la aplicación de indemnización por incumplimientos estatutarios, la Ley de Expropiaciones prevalece sobre las acciones entre privados, imponiéndose el Derecho Público argentino", señalaron los jueces.
Las acciones de Burford Capital —el fondo que inició el reclamo— cayeron 43% tras conocerse el fallo, lo que refleja las escasas probabilidades de que prospere una apelación.
La defensa argentina comenzó en 2015 durante el gobierno de Mauricio Macri, con el procurador Bernardo Saravia Frías. Luego continuó bajo la gestión de Carlos Zannini y Sebastián Soler durante el gobierno de Alberto Fernández.
En el gobierno de Javier Milei, la estrategia fue sostenida por la secretaria de Legal y Técnica, María Ibarzábal Murphy, quien mantuvo al estudio Sullivan & Cromwell como representante del país en Estados Unidos.
El apoyo internacional: La defensa contó con cinco presentaciones del Departamento de Justicia de EE.UU. y 12 países como amicus curiae.
El CEO de YPF, Horacio Marín, declaró en Infobae En Vivo que la expropiación fue "una violación al derecho de propiedad" y que "atrasó el desarrollo de Vaca Muerta".
Sin embargo, destacó que la empresa opera con criterios de gestión privada: "Nosotros trabajamos como si fuese nuestra y como una compañía privada, están los resultados".
Sobre los combustibles, Marín señaló que YPF solo aplicó un tercio del aumento que tendría que haber realizado por el conflicto en Medio Oriente, donde el petróleo Brent supera los USD 107/barril.
Marín proyectó que hacia 2031, Argentina podría exportar más de USD 30.000 millones en petróleo y gas.
Con el desarrollo del LNG, las exportaciones podrían alcanzar los USD 45.000 millones, superando al sector agropecuario.
YPF cuenta con 16.000 locaciones auditadas para perforar como operador no propio, y 10.300 como propias, lo que representa inversiones potenciales de USD 220.000 millones.
El fallo generó un alivio judicial y financiero para el gobierno de Javier Milei, que se había comprometido con la defensa del caso. Sin embargo, el contenido del fallo reproduce argumentos planteados originalmente por el gobierno peronista, lo que genera cierta incomodidad ideológica.
El kirchnerismo, a través de Axel Kicillof, reclamó que se reconozca la autoría de la estrategia judicial original. Mientras tanto, desde el oficialismo intentaron atribuir el mérito al alineamiento con la administración de Donald Trump.
Burford Capital anunció que apelará ante la Corte Suprema de Estados Unidos, aunque los expertos consideran que las probabilidades de éxito son escasas.
Alfredo S. Quiroga
