30/03/2026 23:10 - Economia
Desde que estallaron las hostilidades en el Golfo Pérsico el 28 de febrero de 2026, los mercados financieros argentinos experimentaron movimientos amplios y sorpresivos que descolocaron a inversores y fondos comunes de inversión. La guerra entre Estados Unidos, Israel e Irán generó tanto ganadores como perdedores entre los activos locales.
Lo más llamativo fue que, en medio de la tormenta financiera internacional, el dólar se mantuvo ajeno a la tensión externa y continuó su tendencia bajista, un movimiento que no estaba contemplado en los cálculos de la mayoría de los analistas.
El dólar al público se operó debajo de los $1.400 en el Banco Nación. El jueves 26 de marzo fue negociado a $1.390 para la venta, un precio mínimo desde el 13 de octubre de 2025.
En el mismo sentido, el dólar mayorista tocó un piso de $1.368, también mínimo desde octubre. El tipo de cambio oficial registra un descenso del 6% en 2026, frente a una inflación acumulada próxima al 10% en el primer trimestre.
Este fenómeno bajista se produjo en simultáneo con las compras constantes del Banco Central, que acumula más de USD 4.000 millones desde el 2 de enero. La divisa quedó un 20% debajo del techo de las bandas cambiarias.
El barril de petróleo Brent del Mar del Norte se encareció un 53%, rozando el viernes 27 los USD 112 por primera vez desde julio de 2022. El encarecimiento energético fue el principal motor de los ganadores bursátiles.
"La guerra en Medio Oriente sigue siendo el factor dominante, con el Estrecho de Ormuz en el mismísimo centro. Los inversores salen de algunos activos de riesgo, pero no corren hacia los activos seguros habituales" - Delphos Investment
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Volvió a zona de 600 puntos básicosLos títulos públicos en dólares sufrieron el efecto de la caída internacional de las bolsas. El Tesoro de Estados Unidos a 10 años tocó el 4,45% anual, máximo desde julio de 2025.
Los bonos Globales y Bonares con vencimiento en 2029 y 2030 tuvieron una leve suba de precios en marzo, pero los títulos de mayor duración cayeron entre 2% y 4%. El índice de riesgo país de JP Morgan avanzó más de 30 unidades, volviendo a la zona de 600 puntos básicos.
Las tasas de interés en pesos quedaron por debajo de la inflación esperada, generando tasas negativas para los inversores. Una Letra con vencimiento a un año rinde el 32,1% anual de tasa efectiva.
Salvador Di Stefano:
"El dólar encontró un piso en la zona de los $1.390/$1.400. Es tiempo de bonos que ajustan por inflación o bonos en dólares."
IOL Inversiones:
"El mercado global ya no percibe el conflicto como un shock pasajero, sino como una crisis estructural de oferta."
Balanz Capital:
"De extenderse el conflicto más allá de abril, los activos de riesgo podrían mostrar mayor presión."
VatNet Financial Research:
"La inflación podría crecer del 30% anual hacia el 40% anual por las tensiones en commodities globales."
Contexto económico: El Índice de Confianza del Consumidor se hundió 5,3% en marzo y el desempleo subió a 7,5%, con mayor presión e informalidad laboral. La inflación de febrero fue del 2,9%.
Alfredo S. Quiroga
