30/03/2026 21:12 - Economia
El presidente de la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed), Jerome Powell, participó en una conferencia en la Universidad de Harvard donde abordó los desafíos económicos actuales, con especial énfasis en el impacto de la guerra en Medio Oriente sobre los precios de la energía y la inflación.
En una de sus últimas intervenciones públicas antes de entregar el cargo a su sucesor Kevin Warsh (nominado por Donald Trump), Powell declaró que las expectativas de inflación a largo plazo parecen estar "bien ancladas más allá del corto plazo", aunque advirtió que el banco central las está monitoreando de cerca mientras evalúa el impacto del conflicto bélico.
El conflicto Irán-EEUU-Israel cumple 30 días desde su inicio el 28 de febrero de 2026. El petróleo Brent supera los USD 107 por barril, un incremento del 50% desde marzo. Más de 3.000 personas han muerto en el conflicto, incluyendo civiles en Irán, Líbano, Israel y soldados estadounidenses.
Powell enfatizó que "los shocks energéticos tienden a ir y venir con bastante rapidez", lo que limita las opciones de intervención inmediata de la Reserva Federal. Sin embargo, alertó que una serie de estos shocks podría alterar las expectativas de inflación de consumidores y empresas.
"Es crucial monitorear las expectativas de inflación, ya que múltiples shocks de oferta pueden llevar a la población a anticipar un incremento sostenido de precios", agregó el presidente de la Fed.
Powell también abordó la complicada situación del mercado laboral estadounidense. Los empleadores han agregado menos de 10.000 empleos mensuales en el último año, lo que representa la contratación más débil fuera de una recesión desde 2002.
En enero de 2026 se registraron 126.000 nuevos empleos, pero en febrero se perdieron 92.000 empleos. La tasa de desempleo para el grupo de 20 a 24 años se ubica en el 7,4%, un momento especialmente desafiante para los jóvenes que intentan ingresar al mercado laboral.
Powell mencionó que existe preocupación de que la inteligencia artificial (IA) esté ocupando empleos de nivel inicial que tradicionalmente estaban destinados a jóvenes profesionales. A pesar de los desafíos actuales, Powell expresó optimismo sobre las oportunidades a largo plazo gracias al dinamismo de la economía.
El titular de la Fed también mencionó que el segmento del "private credit" - un tipo de crédito privado entre empresas que opera por fuera del sistema bancario - está siendo "vigilado con mucha atención".
Powell reconoció que durante los últimos meses, los fondos de crédito privado experimentaron retiros multimillonarios por parte de inversores minoristas, lo que obligó a gestores como BlackRock a implementar restricciones a los retiros para mantener liquidez.
"No parece tener los ingredientes de un evento sistémico más amplio", afirmó Powell, aunque aclaró que la Fed "nunca da un visto bueno de manera absoluta".
El mandato dual de la Reserva Federal obliga a la autoridad monetaria a mantener:
Powell enfatizó la importancia de mantener la independencia de la Fed ante presiones políticas. "Es fundamental ceñirse a nuestras responsabilidades y no sucumbir a las presiones externas", afirmó.
Consultado sobre qué consejo daría a su sucesor Kevin Warsh (nominado por Trump para asumir en mayo), Powell respondió que es crucial "abocarse a las funciones asignadas".
Y cerró con una reflexión que desde Sailing Inversiones consideraron "que no suena a casualidad":
"Es muy difícil construir grandes instituciones democráticas, pero mucho más fácil destruirlas"
Desde Sailing Inversiones afirmaron que Powell "dejó un mensaje que, aunque no lo dijo con esas palabras, es bastante claro: las tasas no van a bajar pronto".
Sin embargo, agregaron que "la inflación que preocupa hoy en Estados Unidos viene del petróleo, no de una economía recalentada que la Fed pueda enfriar subiendo el precio del dinero". Es decir, tampoco ven una suba de tasas en el corto plazo.
Gustavo Martin (Balanz) destacó que "Powell volvió a reconocer la tensión que enfrenta la autoridad monetaria entre sus dos objetivos principales: por un lado, el riesgo a la baja en el empleo; por el otro, el riesgo al alza en la inflación".
Alfredo S. Quiroga
