本周四，阿根廷国家统计与普查研究所（INDEC，相当于中国的国家统计局）公布7月份通胀率为2.1%。这一数据不仅影响物价，也直接牵动阿根廷的外汇市场。基于此数据，阿根廷中央银行（BCRA）已更新了9月份的汇率走廊（即汇率浮动区间）上限。这是一种允许官方美元在一定范围内自由波动而无需央行直接干预的机制。
什么是汇率走廊？
汇率走廊是阿根廷使用的一种汇率管理机制。它设定了一个下限和一个上限，允许批发美元（主要用于商业进出口结算的汇率）根据市场供求在此区间内自由波动。如果汇率触及上限，央行必须抛售美元以防止其突破；如果跌破下限，央行则买入美元以支撑价格。自2025年4月阿根廷放松资本管制（俗称cepo）以来，这一机制开始实施。自2026年1月起，走廊的上下限根据最近的通胀数据进行每日动态调整，且存在两个月的滞后效应。
9月份的新数值
根据7月份2.1%的通胀数据，汇率走廊的上限将从8月底的1,879.97比索上调至9月底的1,919.45比索。同时，下限将保持在724.28比索。这组数据较上个月增加了近40比索，反映了物价的轻微加速上涨。
| 月份 | 走廊上限 | 走廊下限 |
|---|---|---|
| 8月（期末） | 1,879.97 比索 | 724.28 比索 |
| 9月（期末） | 1,919.45 比索 | 724.28 比索 |
当前美元汇率是多少？
本周四，阿根廷批发美元收盘于1,492比索，而当前有效的走廊上限为1,861比索。这意味着当前汇率比上限低了20%，这是近两个月来最宽的差距之一。在8月份，央行放缓了美元购买步伐：日均购买约2600万美元，而7月份为1.03亿美元，尽管如此，央行仍连续11个交易日保持净买入。
市场预期如何？
根据阿根廷央行最新的《市场预期调查》（REM），分析师预计9月份批发美元将达到1,546比索，远低于正式的上限。到12月，预计中位数将达到1,652比索，这意味着年化变化率为14.1%。因此，市场并不认为汇率会充分利用走廊允许的所有空间，而是将继续锚定在通胀水平之下。
这一走廊机制旨在避免汇率突然跳跃并提供可预测性，但也引发了争议：一些经济学家警告说，央行为了将美元控制在1,500比索附近而进行的干预，未来可能会产生扭曲。与此同时，阿根廷的国际外汇储备维持在495.61亿美元左右，接近近七年来的最高水平。
信息来源：Ámbito | TN | Infobae | La Nación | El Destape