Un mercado cambiario con el horizonte despejado

El Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM), elaborado por el Banco Central de la República Argentina (BCRA) con la participación de 44 economistas de la City, arroja proyecciones alentadoras que muestran un escenario de estabilidad y control para los próximos meses.

Según el informe difundido el 6 de julio de 2026, la mediana de las proyecciones estima que el dólar mayorista se ubicaría en un promedio de $1.482 pesos argentinos durante el corriente mes, mostrando una notable estabilidad. Para el cierre del año, el consenso del mercado proyecta que la cotización podría alcanzar los $1.673 pesos argentinos. Sin embargo, el grupo de los analistas con mejor desempeño predictivo histórico, conocido como el Top 10, anticipa un cierre más moderado, en $1.621 pesos argentinos.

Proyecciones del dólar mayorista (en pesos argentinos)

Inflación: el descenso continúa su rumbo

En cuanto al Índice de Precios al Consumidor (IPC), los economistas consultados proyectan que la inflación se situaría en torno al 2% mensual para junio y julio de 2026, con expectativas de que descienda aún más, alcanzando el 1,8% en agosto y septiembre. El Top 10 de analistas, por su parte, reportó una estimación de inflación de 1,9% mensual para junio, lo que confirma la tendencia descendente que tantos beneficios trae para el bolsillo de las familias argentinas.

Reservas y deuda: tranquilidad absoluta

El marco financiero actual respira calma y optimismo. Durante 2026, el BCRA habría comprado USD 11.400 millones, fortaleciendo las reservas internacionales que ya superan los USD 48.000 millones. Un hito destacado es la caída del riesgo país a 412 puntos básicos, el nivel más bajo en los últimos ocho años.

El ministro de Economía, Luis Caputo, aseguró que el Gobierno dispone de los fondos necesarios para afrontar los vencimientos de deuda hasta 2027, sin necesidad de recurrir a los mercados internacionales. Por ejemplo, para el vencimiento del próximo 9 de julio de 2026, que asciende a USD 4.300 millones, las autoridades ya contarían con los fondos para el pago total a los bonistas.

Además, el BCRA comunicó la extensión hasta septiembre de 2028 del vencimiento de sus operaciones de REPO con bancos internacionales, por un monto de USD 6.000 millones. Esta medida, que recibió ofertas por USD 8.250 millones en una subasta, garantiza el funcionamiento ordenado del mercado de cambios.

Estrategias de inversión en un escenario estable

Con el dólar oficial mostrando un avance gradual y controlado, los expertos sugieren que la dolarización total deja de ser la única opción. Desde reconocidas firmas financieras como Cohen, Balanz e IOL, se recomienda rotar hacia instrumentos de cobertura. Los bonos duales y los bonos CER de corta duración aparecen como alternativas atractivas para proteger los ahorros frente a distintos escenarios macroeconómicos, permitiendo capturar rendimientos atados a la inflación (CER) o a las tasas de interés (TAMAR).