29/06/2026 10:50 - Economia
Il primo semestre del 2026 sarà ricordato come uno dei periodi più straordinari per l'industria dei semiconduttori. Gli investitori hanno scommesso in massa sulle aziende che producono l'hardware che rende possibile la rivoluzione dell'intelligenza artificiale, generando guadagni che normalmente richiederebbero decenni per materializzarsi.
Secondo l'analisi dei dati del London Stock Exchange Group pubblicata da The Guardian, i produttori di chip di memoria e semiconduttori hanno visto il valore delle loro azioni triplicare o più dall'inizio dell'anno, spingendo i mercati azionari dell'Asia Pacifica a livelli record.
L'indice Kospi della Corea del Sud ha accumulato una crescita del 125% nel 2026, registrando il suo miglior primo semestre dal almeno 1990.
SK Hynix: +310% nel 2026
Samsung: +183% nel 2026
Entrambe le aziende hanno riportato un grande aumento della domanda di chip per data center di IA.
Le aziende di archiviazione digitale e chip degli Stati Uniti hanno registrato anch'esse guadagni straordinari nel primo semestre.
Sandisk: +780% nel 2026 (+4.510% in 12 mesi)
Micron: +296% nel 2026
Western Digital: +240% nel 2026
Seagate: +226% nel 2026
Dan Coatsworth, responsabile dei mercati della piattaforma di investimento AJ Bell, ha spiegato che le aziende di chip hanno prodotto "il tipo di guadagni in sei mesi che normalmente aspetteresti per decenni". La formula è semplice: una domanda che supera un'offerta limitata ha generato un aumento esplosivo dei prezzi dei chip di memoria.
"Prezzi di vendita più alti e maggiore domanda sono un cocktail potente per una crescita esplosiva dei profitti".
L'impatto reale di questa carenza di chip si è sentito anche nei prodotti di consumo. La settimana scorsa, Apple ha attribuito all'aumento del costo dei chip di memoria l'incremento dei prezzi dei suoi iPad e MacBook. Secondo i rapporti, l'azienda starebbe chiedendo all'amministrazione Trump l'autorizzazione per acquistare chip di memoria da CXMT, un'azienda cinese che il Pentagono ha nella sua lista nera.
Un fenomeno notevole del 2026 è stato lo spostamento di capitale dalle aziende di software verso i produttori di hardware. Le cosiddette "hyperscalers" - grandi aziende tecnologiche che implementano servizi di IA - hanno visto cadere le loro azioni nelle settimane recenti.
Microsoft, ad esempio, è scesa del 24% durante il 2026 e ha toccato un minimo di un anno la settimana scorsa. Gli investitori hanno messo in discussione gli enormi piani di spesa annunciati dalle principali aziende di IA, che implicano maggiore indebitamento e consumo di flusso di cassa.
Chris Beauchamp, analista capo dei mercati della piattaforma IG, segnala che "avendo scommesso sull'IA e la tecnologia dalla fine di marzo, esiste un desiderio di proteggere i guadagni, e gli investitori continuano con l'atteggiamento di vendere prima e chiedere dopo".
Mark Haefele, direttore degli investimenti di UBS Global Wealth Management, prevede che il mercato statunitense continuerà a salire durante il prossimo anno, portando il S&P 500 a 8.200 punti per giugno 2027.
Il suo scenario base contempla: "forza continuata nella spesa di capitale in IA, un'economia statunitense resiliente, spesa fiscale sostenuta in tutto il mondo e una forte creazione di credito che continuerà a sostenere la crescita degli utili aziendali e i mercati in generale". Tuttavia, i segnali recenti suggeriscono che il boom delle azioni di chip potrebbe stare rallentando, con una rotazione degli investitori verso altri settori.
I chip di memoria sono componenti essenziali nei data center che elaborano l'intelligenza artificiale. Immagazzinano temporaneamente le informazioni che i processori necessitano per eseguire calcoli complessi. Aziende come Samsung, SK Hynix, Micron e Western Digital sono leader mondiali nella loro fabbricazione. L'esplosione dell'IA generativa (come ChatGPT, Claude, ecc.) ha fatto impennare la domanda di questi componenti, creando una carenza che ha aumentato i prezzi e i profitti dei produttori.
Alfredo S. Quiroga
