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Señales de freno en el viento de cola: el mercado argentino enfrenta nuevos desafíos

23/06/2026 22:20 - Economia

El Banco Central redujo significativamente sus compras de divisas en junio, pasando de un promedio de u$s138 millones diarios a u$s79 millones. El dólar mayorista acumula una suba del 5,1% en el último mes, superando la inflación estimada del 2%. Economistas anticipan una corrección ordenada del tipo de cambio para el segundo semestre.

El viento de cola pierde fuerza

El mercado cambiario argentino muestra los primeros indicios de un freno en el viento de cola que caracterizó los primeros meses del año. El Banco Central redujo sus compras diarias de divisas de u$s138 millones (promedio abril-mayo) a u$s79 millones en junio, alcanzando un mínimo de u$s50 millones el lunes 22/06/2026.

Esta desaceleración coincide con un aumento del dólar mayorista del 3,8% en junio, por encima de la inflación estimada del 2% para el mismo período, acumulando un 5,1% en el último mes según consultoras privadas.

Cotizaciones del dólar (23/06/2026)
Tipo de dólar Precio
Oficial (venta) $1.480
Oficial (compra) $1.430
Blue $1.480
Cripto $1.531
Indicadores macroeconómicos
Indicador Valor
Reservas BCRA USD 47.508 millones
Riesgo país 425 puntos básicos
Inflación junio (estimada) 2,1%
Crecimiento Q1 2026 0,7%

Contexto económico y perspectivas

La economía argentina creció 0,7% en el primer trimestre de 2026, impulsada principalmente por el sector energético (con Neuquén incrementando sus exportaciones un 103,5% interanual), la manufactura y los servicios. Las exportaciones energéticas proyectadas para 2026 alcanzan los USD 11.000 millones.

El riesgo país de 425 puntos básicos representa el mínimo desde abril de 2018, lo que refleja una mejora en la percepción de los inversores internacionales. Sin embargo, la demanda del sector privado supera los u$s2.000 millones mensuales, ejerciendo presión sobre el mercado cambiario.

Factores externos e internos

  • Fed: Mantiene tasa del 3,75% con 89% de probabilidad de incremento futuro
  • Petróleo: Cayó de u$s110 a menos de u$s80 por barril
  • Morosidad: Alcanzó el 12,1% en abril 2026 (máximo desde 2004), afectando a 5,3 millones de personas
  • Bitcoin: Subió 2% hasta US$64.649
¿Qué es el viento de cola?

El viento de cola es un término económico que se refiere a condiciones externas favorables que impulsan el crecimiento económico de un país. En el caso argentino, incluye términos de intercambio favorables, altos precios de commodities, y flujos de capital hacia mercados emergentes. Su reversión implica que estos factores externos dejan de ser favorables.

Última actualización: 23 de junio de 2026

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La columna de Alfredo Alfredo S. Quiroga

Alfredo S. Quiroga