06/04/2026 03:09 - Economia
Los mercados financieros arrancan una semana crítica con el petróleo Brent disparado a USD 111,43 por barril (+2,2%), muy por encima de los USD 70 que cotizaba antes del conflicto. El WTI también trepó a USD 114,57 (+2,7%) en una apertura de mercados marcada por la tensión.
El presidente Donald Trump extendió su ultimátum a Irán hasta el martes 8 de abril de 2026 a las 20:00 hora del este, amenazando con atacar plantas eléctricas y puentes si no se reabre el Estrecho de Ormuz. Más de 3.200 buques permanecen bloqueados en la vía navegable más importante del mundo.
En el plano local, la tranquilidad cambiaria contrasta con un riesgo país que supera los 600 puntos básicos, alejando a Argentina de los mercados de crédito internacionales. Sin embargo, el carry trade generó ganancias del 21% en dólares durante el primer trimestre de 2026.
Ganancia carry trade Q1 2026
Reservas BCRA compradas
Riesgo país argentino
El Banco Central aceleró las compras de divisas y cerró el primer trimestre con acumulados superiores a USD 4.300 millones, a un ritmo de casi USD 1.500 millones mensuales. La meta para 2026 es llegar a USD 10.000 millones.
Según informes de consultoras locales, los bonos ajustados por inflación (Boncer) ampliaron su rendimiento relativo frente a los bonos en dólares, con una sobreperformance del 21%. El TZX26 pasó de $323,40 a $367,15 en el trimestre.
La consultora F2 Soluciones Financieras advirtió que los depósitos del Tesoro rondan solo USD 600 millones, muy lejos de los más de USD 4.000 millones que vencen en julio de 2027. La dificultad para conseguir financiamiento en moneda extranjera a mediano plazo persiste.
Las acciones argentinas subieron hasta 30% en marzo, con el Merval escalando un 13%. Las petroleras fueron las más beneficiadas por el contexto internacional. Analistas recomiendan sector energético (YPF, Pampa Energía, TGS, Central Puerto, Vista) y bonos CER (TZX28, TZX26).
| Día | Evento | Relevancia |
|---|---|---|
| Lunes 6/4 | INDEC: Distribución del ingreso Q4 2025 | Medir impacto social |
| Martes 7/4 | Brasil: Balanza comercial marzo | Indicador regional |
| Miércoles 8/4 | BCRA: Relevamiento de Expectativas de Mercado | Clave para inflación |
| Jueves 9/4 | INDEC: Producción industrial febrero | Actividad económica |
| Viernes 10/4 | IPCBA marzo + IPC China, EE.UU., Alemania | Inflación global |
Las consultoras locales señalan que la estrategia de tomar dólares baratos y colocar pesos a tasas altas podría agotarse. El Tesoro negoció con un banco privado parte de la deuda de bonos para poner pesos en el mercado, bajar tasas y alentar el financiamiento productivo.
La inflación de la cuarta semana de marzo fue del +0,6%, cerrando el mes en 3%. Para abril se proyecta 2,4% por el arrastre de naftas (+10%), aunque podría bajar si la carne se desacelera.
La semana presenta un escenario de "a todo o nada": el mercado overnight opera con pesimismo, las bolsas de Nueva York caen 0,60% y el oro retrocede 0,77% por ventas de países que necesitan dólares para afrontar la crisis energética. El riesgo país argentino enfrenta presión internacional y conflictos políticos internos.
Alfredo S. Quiroga
