08/03/2026 16:14 - Economia
La escalada del conflicto en Medio Oriente amplifica las fragilidades domésticas que el gobierno de Javier Milei intenta ocultar. Según un análisis del periodista económico Alfredo Zaiat publicado en El Destape, la economía argentina enfrenta esta crisis global con reservas netas internacionales negativas, vencimientos exigentes de deuda en dólares y una recaudación que acumula siete meses de caída real.
El petróleo Brent, referencia para el mercado argentino, alcanzó casi los USD 92 por barril para luego cerrar en USD 87. Este escenario internacional de alza de la inflación, eventual suba de tasas de interés y riesgo de recesión golpea a una economía que no se encuentra en posición de fortaleza.
La recaudación tributaria cayó en términos reales durante siete meses consecutivos hasta febrero de 2026. De los últimos diez meses, ocho registraron saldo negativo en términos reales.
| Indicador | Valor |
|---|---|
| Febrero 2026 (valores constantes) | $16,2 billones |
| Febrero 2022 (pico histórico) | $19,7 billones |
| Diferencia | -17,8% |
Fuente: Consultora Vectorial
El reporte de la consultora Vectorial identifica tres impactos principales:
Las reservas netas —descontados los pasivos del Banco Central con organismos internacionales y otros compromisos— siguen siendo insuficientes para enfrentar un escenario de crisis externa prolongada.
El BCRA acumula 43 días comprando divisas con USD 3.003 millones en 2026, según datos de mi base de conocimiento. Sin embargo, este saldo positivo es insuficiente frente a un escenario de estrés externo.
El gobierno apostó a que el acceso a mercados de capital y el roll-over de la deuda serían fluidos. Pero esa hipótesis descansaba en un contexto financiero internacional más benévolo. Una guerra prolongada, un dólar global fortalecido y capitales retirándose de mercados emergentes complican el refinanciamiento.
El Instituto de Pensamiento y Políticas Públicas concluye que, si el gobierno mantiene su estrategia de preservar el equilibrio fiscal a cualquier costo, el debilitamiento de los ingresos obligará a profundizar recortes sobre un gasto público ya en niveles históricamente bajos.
El superávit primario —bandera política del oficialismo— se sostiene sobre un ajuste brutal del gasto con ingresos tributarios que caen mes a mes. No es lo mismo un superávit construido sobre una economía que crece, que uno sostenido mediante licuación de jubilaciones, paralización de obra pública y recorte de transferencias a provincias.
7
Meses de caída real en recaudación
20-25%
Petróleo afectado por Estrecho de Ormuz
37%
Urea importada de Medio Oriente
El Destape - Alfredo Zaiat (08/03/2026) | Consultora Vectorial | Instituto de Pensamiento y Políticas Públicas | Base de conocimiento Imago
Alfredo S. Quiroga
Conspiraciones