08/03/2026 11:16 - Economia
Los mercados financieros mundiales encaran su segunda semana de incertidumbre tras el inicio de la Operación Furia Épica el 28 de febrero de 2026, un ataque coordinado de Estados Unidos e Israel contra Irán que ha transformado radicalmente el panorama económico internacional. La decisión de Irán de cerrar el Estrecho de Ormuz, por donde transita aproximadamente el 20-25% del petróleo mundial, ha desencadenado una crisis energética que los analistas comparan con los shocks petroleros de décadas pasadas.
El barril Brent, referencia en Europa, terminó la semana por encima de los USD 92, registrando un incremento del 36% en apenas siete días, el mayor aumento semanal desde 1983. Este nivel representa el máximo desde abril de 2024 y ha encendido las alarmas en los principales bancos centrales del mundo.
Los principales índices bursátiles europeos registraron su peor semana desde la guerra de Ucrania. El IBEX 35 de Madrid cedió un 7,01%, mientras que París cayó 6,84%, Fráncfort 6,70%, Milán 6,48% y Londres 5,74%. El índice STOXX 600 europeo acumuló una caída del 5,5% semanal.
El gas natural rebotó más del 50% en la semana, superando los 52 euros por megavatio hora (MWh). El dólar estadounidense se fortaleció más de un 2% frente al euro, llevando a la divisa europea a acercarse a 1,16. El oro, tradicional refugio de valor, cayó más del 2,5% entre lunes y viernes.
Los analistas coinciden en que la volatilidad y la incertidumbre seguirán siendo la tónica dominante, pero las proyecciones varían significativamente según la extensión del conflicto:
| Escenario | Duración | Impacto proyectado | Precio Brent estimado |
|---|---|---|---|
| Optimista | 10-12 días | Volatilidad temporal, sin crisis energética prolongada | USD 80-90 |
| Base | 1-2 meses | Ajustes en políticas monetarias, inflación moderada | USD 90-100 |
| Pesimista | 3+ meses | Crisis energética, recesión global posible | USD 120-150 |
El mercado ha retrasado desde julio hasta septiembre la primera bajada de tipos de la Reserva Federal estadounidense. Incluso comienzan a descontar posibles subidas del Banco Central Europeo en 2026, un escenario que parecía improbable hace apenas dos semanas.
Según Renta 4, las expectativas sobre la política monetaria están cambiando rápidamente: "Ya hemos visto en el pasado que una crisis de oferta energética produce no solo inflación en el corto plazo, sino también un menor crecimiento en el medio y largo plazo", explica el profesor de Economía de IE University Juan Carlos Martínez Lázaro.
Desde la gestora Swisscanto, recuerdan un patrón histórico observado desde 1973: en los distintos conflictos en Oriente Medio, los mercados cayeron una media cercana al 6% y tardaron unos 40 días en recuperar esas pérdidas iniciales.
"Esperamos que este patrón histórico vuelva a repetirse en esta ocasión", apuntan los analistas de Swisscanto, aunque advierten que la duración del cierre del Estrecho de Ormuz será determinante.
El director de Ventas de Swisscanto España, Antonio Feito, prevé entre diez y doce días de volatilidad, tras lo cual "los mercados irán descontando un escenario base más moderado".
El cierre del Estrecho de Ormuz ha bloqueado aproximadamente 8,7 millones de barriles diarios, lo que representa cerca de 140 millones de barriles en los primeros siete días del conflicto. China, que compra el 87,2% del petróleo iraní, ha suspendido sus exportaciones de diésel y gasolina, intensificando la presión sobre los mercados asiáticos.
El ministro de Energía de Qatar ha advertido que el barril podría alcanzar los USD 150 si la crisis se prolonga, un nivel que no se veía desde los picos de 2008. Los futuros del crudo estadounidense experimentaron su mayor aumento semanal desde 1983.
Argentina, como exportador neto de energía, proyecta ingresos de USD 8.000-11.000 millones en exportaciones energéticas para 2026. Sin embargo, el país importa el 37% de su urea desde Medio Oriente, un insumo crítico para el sector agrícola. El superávit comercial proyectado supera los USD 12.000 millones para 2026.
Alfredo S. Quiroga
Conspiraciones