27/02/2026 18:47 - Economia
El dólar oficial cerró febrero de 2026 con una baja del 3,1%, registrando la mayor caída mensual desde junio 2019. Según datos del mercado, el dólar mayorista se ubicó en $1.397, mientras que el dólar oficial en Banco Nación cerró en $1.420 para la venta.
El dólar blue se mantuvo próximo a la paridad oficial, cotizando en $1.425, lo que refleja una brecha muy estrecha entre el mercado formal e informal. Esta estabilidad cambiaria se conoce como "pax cambiaria" y favorece las estrategias de carry trade.
El Banco Central acumula más de 35 días consecutivos comprando divisas, con reservas internacionales en USD 45.560 millones, el nivel más alto desde octubre de 2019.
En lo que va de 2026, el BCRA ha comprado más de USD 2.700 millones, fortaleciendo su posición patrimonial.
Según datos del INDEC, la inflación de enero 2026 se ubicó en 2,9%, mientras que las proyecciones para febrero oscilan entre 2,5% y 3%. Esta desaceleración responde a la política de ancla cambiaria y la contracción del consumo.
La tasa de interés de referencia mantiene tasas reales positivas del 16% anual, lo que favorece el ahorro en pesos y desalienta la indexación de precios.
Las entidades financieras ofrecen tasas que van desde el 21% hasta el 34% TNA, con una diferencia significativa entre bancos tradicionales y compañías financieras:
| Entidad | TNA | Rendimiento por $1.000.000/mes |
|---|---|---|
| Reba Compañía Financiera | 34% | $28.333 |
| Banco CMF | 33,5% | $27.916 |
| Banco de Comercio | 33,5% | $27.916 |
| Banco Macro | 28% | $23.333 |
| Banco Nación / Provincia | 25% | $20.833 |
| Santander / Galicia / BBVA | 23% | $19.166 |
La combinación de dólar planchado (con baja del 3,8% en el mayorista durante 2026) y tasas del 2,5-2,7% mensual en pesos genera ganancias estimadas de 6-8% mensual en dólares para quienes operan con esta estrategia.
Sin embargo, analistas advierten que el riesgo aumenta a medida que el tipo de cambio tiene margen para subir dentro de la banda de flotación (techo en $1.605), lo que representa una suba potencial del 14%.
Los economistas proyectan que el escenario de estabilidad cambiaria podría extenderse hasta post-cosecha gruesa (después de mayo-junio 2026), momento en que la menor oferta de divisas podría presionar al dólar. La clave será la evolución de las reservas y la capacidad del BCRA de mantener su política de compra de divisas.
Alfredo S. Quiroga
