31/03/2026 13:15 - Economia
Mientras Wall Street sufre su peor mes en cuatro años y el VIX (índice de miedo) roza los 30 puntos, Argentina emerge como un oasis de rentabilidad. El petróleo Brent superó los USD 116 por barril (+55% en marzo), la nafta argentina rompió la barrera de los $2.000 por litro, pero lejos de hundir el mercado local, las acciones argentinas subieron hasta un 30% en dólares.
La acción de YPF vive su momento más dulce en 15 años. Dos factores se combinaron para impulsar el título a niveles no vistos desde 2011:
La Cámara de Apelaciones revirtió la condena de USD 16.000 millones por la expropiación de 2012. Jueces Denny Chin, José Cabranes y Beth Robinson firmaron el fallo que hizo perder a Burford Capital el 43% de su valor.
El Brent a USD 107-116 por barril multiplica los ingresos de una empresa petrolera. YPF ADR subieron entre 3% y 5% tras el fallo y acumulan +29% mensual.
El gobierno nacional celebró el fallo como el "mayor logro jurídico" de su gestión. La estrategia multifocal incluyó cinco presentaciones del Departamento de Justicia de Estados Unidos y 12 países como amicus curiae.
? Dato clave: Vista Energy también se benefició del contexto petrolero, acumulando una ganancia del +32% en el mes.
| Activo | Rendimiento |
|---|---|
| YPF ADR | +29% mensual |
| Vista Energy | +32% |
| S&P Merval (USD) | +7,4% |
| Petróleo Brent | +55% marzo |
| Mercado Libre | -5,8% |
| Globant | -7,7% |
| Ternium | -10,5% |
| Corp. América | -11,9% |
El conflicto Irán-EEUU-Israel entró en su día 31 con más de 3.000 muertos acumulados. El petróleo Brent se disparó tras los ataques a instalaciones petroleras iraníes y el bloqueo del estrecho de Ormuz, por donde pasa el 20% del petróleo mundial.
S&P 500 y Dow Jones cayeron más del 10% desde sus máximos. El VIX, conocido como "índice del miedo", roza los 28-30 puntos, cerca de la zona de alarma.
El dólar oficial cayó 4% en el trimestre mientras las tasas de plazo fijo rinden entre 21% y 29% TNA. El "carry trade" generó ganancias del 21% en dólares en el primer trimestre.
El Banco Central acumula 57 jornadas consecutivas comprando dólares, algo no visto desde 2007. Más de USD 4.000 millones acumulados en 2026.
Los analistas advierten que junio podría marcar el fin del carry trade por:
El consultor F2 señaló que el WTI ya superó los USD 100 por barril, un incremento del 55% en 30 días.
| Dólar oficial | $1.390-$1.405 |
| Dólar blue | $1.395-$1.425 |
| Brecha | 10% |
| Riesgo país | 586-637 puntos |
| Reservas BCRA | USD 43.381 millones |
| Petróleo Brent | USD 107-116/barril |
| Nafta Argentina | +$2.000/litro |
El ultimátum de Trump a Irán vence el 6 de abril de 2026. Burford Capital anunció que apelará el fallo de YPF ante la Corte Suprema de Estados Unidos. El BCRA tiene una subasta de bonos AO27 y AO28 por USD 100 millones cada uno.
La pregunta del mercado: ¿Es este el momento de apostar a Argentina o el principio del fin de un rally impulsado por una crisis externa?
Alfredo S. Quiroga
Conspiraciones