18/06/2026 12:58 - Economia
Lingotes de oro brillantes ordenados en estanterías metálicas dentro de una bóveda de banco central con luz cálida reflejándose en el metal precioso, atmósfera de seguridad y valor
El Consejo Mundial del Oro publicó su encuesta anual sobre reservas de bancos centrales realizada entre el 5 de febrero y el 19 de mayo de 2026, y los resultados son contundentes: nunca antes tantos bancos centrales habían manifestado su intención de comprar oro como ahora.
de los bancos centrales planea aumentar sus reservas en los próximos 12 meses
Récord histórico desde que comenzó la serie estadística en 2018prevé que las reservas mundiales de oro aumenten durante el próximo año
Solo el 1% espera que sus reservas disminuyanLa encuesta revela que los bancos centrales han acumulado un promedio de 1.000 toneladas de oro en los últimos cuatro años, un aumento significativo respecto al promedio de 500 toneladas de la década anterior. Esta aceleración tiene explicaciones claras:
Un fenómeno paralelo está transformando la geografía del oro: los países están retirando sus reservas de las bóvedas de Nueva York y Londres para almacenarlas en territorio nacional.
| País | Acción | Cantidad | Período |
|---|---|---|---|
| ?? Francia | Repatriación total desde la Fed de Nueva York | 129 toneladas | Julio 2025 - Enero 2026 |
| ?? India | Reducción de oro en el extranjero | Del 55% al 22% de sus reservas | Marzo 2023 - Marzo 2026 |
| ?? Polonia | Repatriación desde el Banco de Inglaterra | 100 toneladas | 2019 (precedente) |
| ?? Alemania | Mantiene 37% de reservas en Nueva York | 1.236 toneladas | Presión política para repatriar |
La congelación de aproximadamente USD 300.000 millones en reservas internacionales rusas tras la invasión de Ucrania en 2022 funcionó como una llamada de atención para numerosos países. El mensaje es claro: los activos custodiados bajo jurisdicción extranjera pueden verse afectados por decisiones políticas.
El oro ha superado por primera vez a los bonos del Tesoro estadounidense como principal activo de reserva de los bancos centrales.
Valor del oro en manos de bancos centrales
Invertidos en deuda pública de EEUU
Espera menos peso del dólar en 5 años
? Contexto: El 84% de los encuestados cree que el oro tendrá una proporción mayor de las reservas totales dentro de cinco años, frente al 76% del año anterior. Esta opinión es compartida tanto por economías avanzadas como emergentes.
A pesar del fuerte apetito de los bancos centrales, el precio del oro ha experimentado una corrección significativa en los últimos meses:
La caída se explica por la tregua en Medio Oriente tras el acuerdo entre EEUU e Irán firmado el 17 de junio de 2026, que redujo las tensiones geopolíticas. Además, el optimismo en los mercados y las modestas salidas de capital de los fondos ETF de oro han presionado a la baja.
? ¿Cómo financian los bancos centrales sus compras? Según la encuesta, el 50% lo haría mediante un programa de compra nacional en moneda local, mientras que el 38% indicó que lo haría mediante la venta de reservas existentes.
Charles-Henry Monchau, CIO de Syz Group, recuerda un episodio emblemático: en 1965, el presidente francés Charles de Gaulle envió un buque de guerra a Nueva York para recuperar el oro a cambio de dólares, desafiando el sistema de Bretton Woods que otorgaba a EEUU un "privilegio exorbitante".
"Puede que la historia no se repita, pero en los mercados del oro, a menudo coincide con sorprendente precisión", señala Monchau, subrayando que la confianza en el sistema de reservas de posguerra está mostrando fisuras importantes.
Alfredo S. Quiroga
