18/06/2026 12:58 - Economia
Lingotes de oro brillantes ordenados en estanterías metálicas dentro de una bóveda de banco central con luz cálida reflejándose en el metal precioso, atmósfera de seguridad y valor
Le Conseil mondial de l'or (World Gold Council) a publié son enquête annuelle sur les réserves des banques centrales réalisée entre le 5 février et le 19 mai 2026, et les résultats sont sans appel : jamais auparavant autant de banques centrales n'avaient manifesté leur intention d'acheter de l'or.
des banques centrales prévoient d'augmenter leurs réserves au cours des 12 prochains mois
Record historique depuis le début de la série statistique en 2018prévoit que les réserves mondiales d'or augmenteront au cours de la prochaine année
Seulement 1% s'attend à une diminution de ses réservesL'enquête révèle que les banques centrales ont accumulé une moyenne de 1 000 tonnes d'or par an au cours des quatre dernières années, une augmentation significative par rapport à la moyenne de 500 tonnes de la décennie précédente. Cette accélération s'explique par plusieurs facteurs :
Un phénomène parallèle transforme la géographie de l'or : les pays retirent leurs réserves des coffres de New York et Londres pour les stocker sur leur territoire national.
| Pays | Action | Quantité | Période |
|---|---|---|---|
| 🇫🇷 France | Rapatriation totale depuis la Fed de New York | 129 tonnes | Juillet 2025 - Janvier 2026 |
| 🇮🇳 Inde | Réduction de l'or à l'étranger | De 55% à 22% de ses réserves | Mars 2023 - Mars 2026 |
| 🇵🇱 Pologne | Rapatriation depuis la Banque d'Angleterre | 100 tonnes | 2019 (précédent) |
| 🇩🇪 Allemagne | Conserve 37% de ses réserves à New York | 1 236 tonnes | Pression politique pour rapatrier |
Le gel d'environ 300 milliards USD de réserves internationales russes après l'invasion de l'Ukraine en 2022 a servi d'avertissement pour de nombreux pays. Le message est clair : les actifs sous juridiction étrangère peuvent être affectés par des décisions politiques.
L'or a dépassé pour la première fois les bons du Trésor américain comme principal actif de réserve des banques centrales.
Valeur de l'or détenue par les banques centrales
Investis dans la dette publique américaine
S'attendent à moins de poids du dollar dans 5 ans
📋 Contexte : 84% des sondés croient que l'or aura une proportion plus importante des réserves totales dans cinq ans, contre 76% l'année précédente. Cette opinion est partagée tant par les économies avancées qu'émergentes.
Malgré le fort appétit des banques centrales, le prix de l'or a connu une correction significative ces derniers mois :
La chute s'explique par la trêve au Moyen-Orient après l'accord entre les États-Unis et l'Iran signé le 17 juin 2026, qui a réduit les tensions géopolitiques. De plus, l'optimisme sur les marchés et les sorties modestes de capital des fonds ETF d'or ont exercé une pression à la baisse.
🔍 Comment les banques centrales financent-elles leurs achats ? Selon l'enquête, 50% le feraient via un programme d'achat national en monnaie locale, tandis que 38% ont indiqué qu'ils le feraient par la vente de réserves existantes.
Charles-Henry Monchau, directeur des investissements de Syz Group, rappelle un épisode emblématique : en 1965, le président français Charles de Gaulle a envoyé un navire de guerre à New York pour récupérer l'or en échange de dollars, défiant le système de Bretton Woods qui accordait aux États-Unis un "privilège exorbitant".
"L'histoire ne se répète peut-être pas, mais sur les marchés de l'or, elle rime souvent avec une précision surprenante", souligne Monchau, soulignant que la confiance dans le système de réserves d'après-guerre montre des fissures importantes.
Alfredo S. Quiroga
