فیڈ کے نئے سربراہ کیون وارش کا جیکسن ہول میں اہم امتحان، مہنگائی کے خدشات برقرار

ایک انتہائی متوقع تقریر، شدید اتار چڑھاؤ کے ماحول میں

امریکہ کے مرکزی بینک فیڈرل ریزرو کے نئے صدر کیون وارش اس ہفتے جیکسن ہول کی سالانہ کانفرنس میں ایک اہم امتحان کا سامنا کر رہے ہیں، جب کہ بانڈ مارکیٹس مہنگائی اور صدر ڈونلڈ ٹرمپ کے ٹیکس اور اخراجات کے منصوبوں کے باعث شدید تشویش کا شکار ہیں۔

وارش، جنہیں ٹرمپ نے اس سال کے آغاز میں تعینات کیا تھا، جمعہ کو فیڈ کے سالانہ سمپوزیم میں راکی پہاڑوں کے ریزورٹ جیکسن ہول میں ایک انتہائی متوقع خطاب کریں گے۔ یہ تقریب، جو گرینڈ ٹیٹن نیشنل پارک میں دنیا کے طاقتور ترین مرکزی بینکوں کے سربراہوں کو جمع کرتی ہے، مالیاتی کیلنڈر کا ایک اہم مقام ہے اور فیڈ کے صدر اور دیگر اعلیٰ حکام کے لیے اپنی مانیٹری پالیسی کے نقطہ نظر کا اشارہ دینے کا ایک اہم پلیٹ فارم ہے۔

متنازع اشارے اور ایک بے چین مارکیٹ

وارش نے اپنی تقریر کو "روایتی انداز" میں استعمال کرنے سے گریز کیا ہے، جس میں مرکزی بینک مہنگائی کے دباؤ پر کیسے ردعمل دے سکتا ہے، اس کے بارے میں اشارے دیے جاتے ہیں جب حکام ستمبر اور دسمبر میں سود کی شرحوں کے تعین کے لیے دوبارہ ملاقات کریں گے۔ اس کے بجائے، انہوں نے کہا ہے کہ ان کی تقریر "وسیع تر مسائل" جیسے پیداواری صلاحیت اور آبادیات پر مرکوز ہو سکتی ہے۔

اس موقف نے سرمایہ کاروں میں تشویش پیدا کر دی ہے۔ ڈین کوٹس ورتھ، بروکراج فرم اے جے بیل کے مارکیٹس کے سربراہ، نے کہا: "سرمایہ کار جیکسن ہول کی میٹنگ میں فیڈ کے صدر کیون وارش سے حفاظت کا احساس تلاش کریں گے۔" دوسری طرف، جیمز اسمتھ، آئی این جی بینک کے ماہر معاشیات، نے خبردار کیا: "شرحوں کی سمت کے بارے میں کم تبصرہ کرتے ہوئے... وارش پہلے سے ہی شدید بانڈ مارکیٹ میں مزید اتار چڑھاؤ پیدا کرنے کا خطرہ مول لے رہے ہیں۔"

سیاق و سباق: ایران کے ساتھ جنگ، ریکارڈ قرضہ اور بانڈز کی بڑے پیمانے پر فروخت

یہ میٹنگ ایسے وقت میں ہو رہی ہے جب امریکی سرکاری قرضوں کی مارکیٹ پر فروخت کا دباؤ بڑھ رہا ہے، جو 30 ٹریلین ڈالر (22 ٹریلین پاؤنڈ) تک پہنچ گیا ہے، اس کے باوجود ٹریژری سیکرٹری سکاٹ بیسنٹ نے سرمایہ کاروں کو پرسکون کرنے کی کوشش کی ہے، جنہوں نے واشنگٹن کے ٹریژری بانڈز کی خریداری کو کم از کم دوگنا کرنے کا عہد کیا ہے۔

سرمایہ کار ایران کے ساتھ جنگ کے مہنگائی پر اثرات اور اس حقیقت سے پریشان ہیں کہ امریکی قومی قرضہ پہلی بار 40 ٹریلین ڈالر سے تجاوز کر گیا ہے۔ طویل مدتی ٹریژری قرضوں کی پیداوار، جو عملی طور پر سود کی شرح ہے، پہلے گر گئی اور پھر 2007 کے بعد سے بلند ترین سطح کی طرف واپس بڑھ گئی۔

وارش کی حکمت عملی پر تنقید اور تحفظات

وارش پر پہلے ہی سرمایہ کاروں نے جولائی میں فیڈ کے صدر کی حیثیت سے اپنی پہلی پریس کانفرنس میں مبہم اشارے دینے کا الزام لگایا تھا، جب انہوں نے تفصیلات بتائے بغیر مہنگائی پر قابو پانے کے اپنے عزم کا اظہار کیا تھا۔ فیڈ نے جولائی میں شرحیں برقرار رکھی تھیں، اور مارکیٹیں توقع کر رہی ہیں کہ وہ ستمبر میں بھی انہیں برقرار رکھے گی، حالانکہ اضافے کے امکانات کو مسترد نہیں کیا گیا۔ مارکیٹیں اگلے سال کے وسط تک کم از کم ایک اور ممکنہ طور پر دو چوتھائی پوائنٹ کے اضافے کی توقع کر رہی ہیں۔

ٹرمپ، جنہوں نے وارش کو نامزد کیا تھا، نے فیڈ سے شرحیں کم کرنے کا مطالبہ کیا ہے، جس سے سرمایہ کاروں کے مرکزی بینک میں مداخلت کے خدشات بڑھ رہے ہیں۔

اسٹیفن براؤن، مشاورتی فرم کیپٹل اکنامکس کے ماہر معاشیات، نے کہا کہ خفیہ انداز اپنانا خطرناک ہو سکتا ہے: "وہ سمپوزیم کے سرکاری موضوع، 'مالیاتی جدت: ادائیگیوں اور پالیسی کے لیے مضمرات' پر بھی قائم رہ سکتے ہیں، اس صورت میں ان کی تقریر کچھ بورنگ ہو سکتی ہے۔ یہ کہنے کے باوجود، یہاں تک کہ یہ نقطہ نظر یہ تاثر دے سکتا ہے کہ وارش مہنگائی کے خطرات کو سنجیدگی سے نہیں لے رہے، اس لیے مارکیٹوں میں اب بھی اتار چڑھاؤ ہو سکتا ہے۔"

وارش کی تقریر کو عالمی مارکیٹیں قریب سے دیکھیں گی، جو دنیا کی سب سے بڑی معیشت میں مانیٹری پالیسی کے مستقبل کے بارے میں اشارے تلاش کر رہی ہیں۔