24/06/2026 03:57 - Economia
Die argentinische Wirtschaft, die in den letzten Monaten von einem starken 'Rückenwind' profitierte, zeigt Anzeichen einer Normalisierung. Die Zentralbank Argentiniens (BCRA) hat ihre täglichen Devisenkäufe deutlich reduziert. Während sie zwischen April und Mai noch durchschnittlich 138 Millionen US-Dollar pro Tag aufkaufte, fiel dieser Wert im Juni auf 79 Millionen Dollar. Ein besonders kritisches Signal gab es am Montag, den 22. Juni 2026, als die Käufe auf ein Minimum von 50 Millionen Dollar sanken.
Für Ausländer ist das Verständnis des argentinischen Dollar-Marktes entscheidend. Es gibt einen offiziellen Kurs und einen inoffiziellen 'Blue-Dollar'-Kurs. Aktuell bewegen sich beide erstaunlich nah beieinander, was für Stabilität spricht:
Der Großhandelsdollar verzeichnete im Juni einen Anstieg von 5,1 %, während die geschätzte Inflation bei 2,1 % liegt. Diese Lücke deutet auf eine geordnete Anpassung des Wechselkurses für das zweite Halbjahr hin.
Der EMBI+ Argentina (Indikator für das Ausfallrisiko argentinischer Anleihen) stieg auf 433 Basispunkte. Dies ist eine wichtige Kennzahl für internationale Investoren: Je höher der Wert, desto höher das wahrgenommene Risiko. Zuvor hatte der Index ein Achtjahrestief von 425 Punkten erreicht – der niedrigste Stand seit April 2018.
Trotz der Marktvolatilität bleiben die internationalen Reserven der Zentralbank stabil bei 47,508 Milliarden Dollar, was eine solide Basis für die Geldpolitik bietet.
Die argentinischen Aktien (ADRs) an der Wall Street reagierten sensibel auf die Neuigkeiten mit Rückgängen von bis zu 4,4 %. Hier ein Überblick über die wichtigsten Bewegungen:
| Aktie | Veränderung |
|---|---|
| Edenor (Energie) | -4,4% |
| Grupo Financiero Galicia | -3,7% |
| Macro (Bank) | -3,4% |
| TGS (Gas) | -3,4% |
Der S&P Merval, der führende Index der Börse Buenos Aires, fiel um 0,9 % in Pesos und 2,5 % in Dollar. Dies spiegelt wider, was auch an internationalen Börsen passiert: Nasdaq -3,3%, S&P 500 -1,5%.
Trotz der kurzfristigen Marktschwankungen zeigt die Realwirtschaft Wachstum. Argentiniens Wirtschaft wuchs im ersten Quartal 0,7 %, getrieben durch den Energiesektor. Hier ist Vaca Muerta (eines der größten unkonventionellen Öl- und Gasfelder der Welt) ein Schlüsselfaktor.
Eine Herausforderung bleibt die Kreditqualität: Die Zahlungsausfälle (Morosidad) erreichten im April 12,1 %, der höchste Stand seit 2004.
International bleibt die US-Notenbank (Fed) mit einem Zinssatz von 3,75 % präsent. Ein weiterer Anstieg wird mit 89 % Wahrscheinlichkeit erwartet, was Schwellenländer wie Argentinien unter Druck setzt. Der Ölpreis fiel von 110 Dollar auf unter 80 Dollar, was die Exporterlöse im Energiesektor dämpft, die für 2026 auf 11 Milliarden Dollar prognostiziert waren.
Analysten erwarten für das zweite Halbjahr 2026 eine kontrollierte Anpassung des Wechselkurses. Die Regierung zielt darauf ab, die makroökonomische Stabilität zu wahren, mit einer prognostizierten Inflation von 2,1 % für Juni. Die geringe Lücke zwischen offiziellem und inoffiziellem Dollar ('Blue') ist ein positiver Indikator für die aktuelle Marktstabilität.
Alfredo S. Quiroga
