06/03/2026 20:11 - Economia
El Banco Central de la República Argentina (BCRA) habría intervenido activamente en el mercado cambiario durante las últimas jornadas para moderar la presión sobre el dólar, en un contexto marcado por la turbulencia internacional generada por el recrudecimiento de la guerra en Medio Oriente y el cierre del Estrecho de Ormuz.
Según informaron fuentes del mercado financiero, el volumen operado en el dólar linked más corto (D30A6) trepó a u$s325 millones, una cifra muy superior a los u$s79 millones de la rueda previa y muy por encima del promedio mensual de febrero, que se ubicó en apenas u$s19 millones. Este movimiento sugirió una fuerte presencia oficial en ese tramo de la curva para evitar una depreciación más pronunciada del peso.
A pesar de que el BCRA emite pesos mediante la compra de divisas en el Mercado Libre de Cambios (MLC), el apretón monetario continúa firme. La Base Monetaria registró una caída de $1,8 billones en febrero, lo que demuestra que la entidad monetaria absorbe los pesos por otras vías.
"La expansión por compra de divisas fue más que compensada por las operaciones del sector público y del BCRA en las ruedas Repo", explicó Martín Polo, jefe de estrategia en Cohen Aliados Financieros. El alto "rollover" en las licitaciones del Tesoro también contribuyó a absorber liquidez del sistema.
El BCRA completó 42 jornadas consecutivas comprando dólares, acumulando más de USD 2.900 millones en lo que va de 2026. Solo el 5 de marzo compró USD 124 millones, la cifra más alta desde mediados de febrero.
Las reservas internacionales se ubican en USD 45.825 millones, aunque sufrieron una caída por el pago del Bopreal de USD 1.004 millones y la baja en las cotizaciones de activos.
El Gobierno parece haberle puesto un piso a las tasas de interés del 20% y un techo al dólar. La Tasa Efectiva Mensual (TEM) de abril se ubica en el orden del 2,4%.
Hay vencimientos por $10,4 billones concentrados en Duales y Lecaps. El sistema financiero cuenta con un colchón de liquidez que mantiene las tasas overnight cerca del piso establecido.
El dólar blue cayó a $1.400 (-1,1%), tocando un mínimo de seis meses. Incluso se negoció a $1.395 en algunos momentos, generando una brecha negativa inédita respecto al dólar oficial, que se ubica en $1.420 en el Banco Nación.
El dólar mayorista, por su parte, subió a $1.407 (+0,5%), mientras que el tope de la banda cambiaria para marzo 2026 se ubica en $1.616, dejando una brecha del 14,9% respecto al límite superior.
Esta situación refleja la estrategia del BCRA de mantener un tipo de cambio controlado mientras acumula reservas, aunque las reservas netas permanecen en terreno negativo con aproximadamente USD 2.300 millones en rojo.
La turbulencia en los mercados emergentes se intensificó por el cierre del Estrecho de Ormuz, que afecta el 20-25% del suministro mundial de petróleo. El petróleo Brent superó los USD 85 por barril, lo que presiona los mercados financieros globales.
El riesgo país argentino subió a 573 puntos básicos, el máximo en dos meses, aunque luego retrocedió a 534 puntos. Seis bancos de Wall Street recomendaron salir de bonos argentinos por el impacto del conflicto internacional.
Los analistas proyectan que el BCRA mantendrá su estrategia de compras sistemáticas con un mecanismo de tipo de cambio más flexible. Las proyecciones del REM indican un dólar mayorista de $1.707 para diciembre de 2026, lo que implica una depreciación del 17,9% anual. El segundo semestre podría mostrar una aceleración de la devaluación si se mantienen las condiciones actuales.
Alfredo S. Quiroga
Conspiraciones