04/03/2026 17:47 - Economia
El reconocido consultor Rodolfo Santángelo, socio histórico de Carlos Melconian en la consultora MacroView, lanzó una señal de alerta que el ministro de Economía Luis Caputo parece haber ignorado: "El dólar es el que determina el mercado. Puede que sea éste de menos de $1.500. Pero si sube un poco, no vuelvan a intervenir. No vendan dólares. ¡Junten reservas en el Banco Central!".
La advertencia cobra relevancia tras detectarse que el Tesoro habría vendido parte de los dólares comprados por el BCRA durante la última semana de febrero de 2026, precisamente cuando el tipo de cambio mostraba un incipiente despegue.
Según el informe de la consultora PPI, los depósitos en dólares del Tesoro en el BCRA cayeron USD 51 millones el 26 de febrero, mientras que los depósitos en pesos aumentaron USD 44 millones. Ese mismo día, el Central compró USD 41 millones en el mercado.
Los analistas de PPI señalaron que "estas intervenciones no parecen aisladas" y se sumarían a ventas estimadas en alrededor de USD 75 millones en las dos ruedas previas, en un contexto donde el dólar llegó a trepar +1,2% intradiario.
En lo que va de 2026, la demanda de dólares por parte de los ahorristas alcanzó niveles récord:
| Período | Compra de dólares por ahorristas |
|---|---|
| Enero 2026 | ~USD 2.200 millones |
| Febrero 2026 | ~USD 2.000 millones |
| Total 2026 | USD 32.114 millones (récord histórico) |
Según datos del BCRA, entre 1,5 y 1,6 millones de argentinos compran dólares en los bancos todos los meses. Este volumen representa un desafío para la autoridad monetaria, que necesita acumular aproximadamente USD 1.000 millones mensuales para afrontar los vencimientos de deuda en dólares de este año.
El economista Pablo Goldín, también de MacroView, advirtió que si la demanda de divisas se mantiene en estos valores, "al Banco Central se le hará muy difícil comprar alrededor de USD 1.000 millones mensuales". Sin embargo, señaló que la caída en el nivel de importaciones por el enfriamiento de la actividad económica afloja las necesidades de divisas para el Gobierno.
El BCRA mantiene su racha de compras consecutivas, pero la intervención del Tesoro para contener el tipo de cambio enciende alertas en el mercado. La pregunta que se hacen los analistas es si esta estrategia es sostenible ante una demanda de dólares que sigue muy elevada y una meta de reservas que requiere disciplina en la acumulación.
Fuentes: iProfesional, consultora PPI, MacroView, BCRA.
Alfredo S. Quiroga
Conspiraciones