28/02/2026 10:14 - Economia
El índice de riesgo país, elaborado por el banco de inversión JP Morgan-Chase, sufrió un fuerte repunte en febrero de 2026, superando los 570 puntos básicos después de haber tocado un mínimo de 481 puntos a fines de enero, su valor más bajo en casi ocho años.
Este indicador funciona como un termómetro para inversores internacionales: mide la probabilidad de que un Estado incumpla sus compromisos financieros. Se calcula comparando el rendimiento de los bonos soberanos argentinos con los bonos del Tesoro estadounidense de igual plazo, considerados activos libres de riesgo.
Según los analistas consultados, el incremento se debe principalmente a la volatilidad global que afectó a todos los mercados emergentes:
? Factores externos
? Contexto regional
?? Factor local
Federico Machado, economista de la consultora OPEN, advirtió que "eleva el costo de financiamiento de las empresas, que necesitan pagar tasas del 8% en dólares para tomar crédito en un contexto en que la inversión es clave ante la falta de consumo y gasto público".
A pesar de la suba, Matías de Luca, jefe de Research de Parakeet, destacó: "Es mayor el beneficio de haber pasado de 1.000 a 500 pb que los perjuicios por cotizar a 550 pb en vez de 490 pb. Gracias a que tenemos un índice de 500 pb es que tanto empresas como provincias están pudiendo refinanciar su deuda en el exterior a tasas mucho más bajas".
De hecho, la compresión del riesgo país desde las elecciones legislativas de octubre 2025 permitió que las compañías argentinas colocaran deuda en mercados internacionales por más de USD 8.500 millones.
Sebastián Menescaldi, director asociado de EcoGo, fue claro: "Argentina debe seguir por este camino: mostrar un fuerte compromiso fiscal, un fuerte compromiso para cancelar la deuda y también seguir acumulando reservas. Si el mundo también acompaña, podrán tener el acceso al mercado y mostrar que cuentan con confianza".
Alejandro Giacoia, de Econviews, coincidió: "Las compras de reservas que está llevando a cabo el Banco Central son determinantes. Si el BCRA continúa comprando y acumulando reservas, esto seguirá aportando a la confianza".
Emiliro Botto, de Mills Capital, fue optimista: "Si se mantiene el ritmo de acumulación de reservas y continúan las victorias legislativas que refuercen el programa macro, el índice de riesgo país debería volver a perforar los 500 puntos básicos. El movimiento reciente luce más como toma de ganancias que como un cambio de tendencia estructural".
| Indicador | Valor actual | Objetivo/Referencia |
|---|---|---|
| Riesgo país | 572 pb | Por debajo de 500 pb |
| Reservas BCRA | USD 45.500+ millones | Máximo desde octubre 2019 |
| Compras BCRA 2026 | USD 2.700 millones | Proyección: USD 10.000-17.000 M |
| Tasa de financiamiento externo | Cercana al 9% anual | Competitiva con países de la región |
Fuentes: JP Morgan-Chase, BCRA, EcoGo, Parakeet, OPEN, Econviews, Mills Capital, Balanz.
Alfredo S. Quiroga
Conspiraciones