13/01/2026 20:14 - Economia
La caución es un mecanismo de financiación donde un tomador entrega valores negociables como garantía y recibe fondos en pesos. Al vencimiento paga el capital más los intereses pactados y recupera sus títulos. La operación se realiza a través de un Agente de Liquidación y Compensación (ALyC) y se garantiza por la Bolsa de Comercio de Buenos?Aires (BYMA), lo que reduce al máximo el riesgo de incumplimiento.
El mercado de pesos se vio afectado por el pago de vencimientos de deuda en dólares el viernes anterior, cuando el Tesoro retiró pesos de los bancos para comprar dólares al BCRA. La preocupación del equipo económico se centra en la estabilidad de precios y la caída de la inflación. Se espera que el dato de inflación de diciembre, publicado por el INDEC a las 16:00, se sitúe alrededor del 2,5?% anual, con la Ciudad de Buenos Aires mostrando una suba del 2,7?%.
El fuerte movimiento de la tasa de caución impacta la cotización de las Lecap y Boncap, y compite directamente con los plazos fijos, que actualmente ofrecen alrededor del 30?% anual. La alta rentabilidad a plazos de uno a pocos días convierte a la caución en una alternativa atractiva para quienes buscan liquidez inmediata sin inmovilizar capital.
El Banco Central impone un piso del 20?% anual en las operaciones “simultáneas”, pero no establece un techo, lo que permite que la tasa suba rápidamente cuando la demanda de pesos es alta.
El 14 de enero habrá la primera licitación del Tesoro del 2026. El menú incluye:
Esta variedad de instrumentos a tasa variable reforzará la actividad en el mercado de cauciones durante el verano.
Alfredo S. Quiroga
Conspiraciones