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El dólar oficial cae a su nivel más bajo en 9 meses y se aleja del techo cambiario

20/03/2026 17:10 - Economia

El tipo de cambio mayorista cerró en $1.390,50, quedando a un 17,8% del límite superior de la banda cambiaria, la mayor distancia desde junio de 2025. El Banco Central compró divisas pero las reservas cayeron por la valuación del oro y pagos no especificados.

El dólar oficial registró su semana más bajista del año

El tipo de cambio mayorista cerró este viernes en $1.390,50, marcando una caída de $4 en la jornada y acumulando un retroceso de $9,50 en los últimos cinco días. Esta es la mayor distancia respecto al techo de la banda cambiaria desde el 30 de junio de 2025.

Datos clave del dólar

Tipo de cambio Valor Variación semanal
Dólar oficial (Banco Nación) $1.415 -$5
Dólar mayorista $1.390,50 -$9,50
Dólar blue $1.435 -$5
Dólar tarjeta/turista $1.839,50 -
Techo de banda cambiaria $1.638,52 -

Distancia del techo de banda

17,8%

El tipo de cambio está a un 17,8% del techo de la banda cambiaria, el margen más amplio desde junio de 2025.

¿Por qué el dólar está tan bajo pese a la inflación?

La cotización del dólar oficial muestra un comportamiento atípico: mientras la inflación mensual se mantiene alrededor del 3%, el precio de la divisa permanece "controlado" por varios factores:

  • Mayores ingresos de divisas por exportaciones petroleras y agrícolas beneficiadas por el conflicto en Medio Oriente
  • Emisiones de deuda corporativa que atraen capitales extranjeros
  • Menor demanda doméstica de divisas por el enfriamiento económico
  • Intervención del BCRA que utiliza al dólar como ancla de precios

Un informe de la Consultora LCG advierte que el tipo de cambio real multilateral se apreció 7,7% en lo que va del año, situándose en niveles comparables con los de 2017.

La paradoja de las reservas

El Banco Central mantiene su racha compradora pero las reservas no reflejan esa tendencia:

  • BCRA compró u$s132 millones en la jornada
  • Reservas cayeron u$s793 millones
  • Caída semanal acumulada: u$s1.957 millones

La caída en la valuación del oro restó u$s557 millones, pero queda un residuo de u$s359 millones sin justificar oficialmente.

Contexto internacional

El mercado cambiario argentino se ve influenciado por el conflicto Irán-Israel:

  • Petróleo Brent: supera los USD 116/barril (+42%)
  • Riesgo país: escaló a 623 puntos básicos
  • Estrecho de Ormuz: tráfico reducido 94%

El conflicto iniciado el 28/02/2026 ha elevado los precios del petróleo y genera incertidumbre en los mercados emergentes.

Perspectiva histórica: el dólar blue más bajo en una década

El dólar blue se ubica en $1.435, un nivel que representa:

  • 14% más alto que en diciembre de 2023 (cuando Milei asumió la presidencia)
  • 64% más bajo que su máximo histórico ajustado por inflación (julio 2024)
  • 250% más bajo que el pico de octubre de 2020 ajustado por inflación

Según Andrés Méndez, director de AMF Economía: "El blue actual se encuentra en los niveles más bajos de los últimos 10 años, apenas por encima del período marzo 2016-marzo 2018, durante el gobierno de Mauricio Macri, cuando no había cepo cambiario para minoristas."

Fuentes: iProfesional | Consultora LCG | Portfolio Personal Inversiones (PPI) | Banco Central de la República Argentina

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