07/03/2026 22:12 - Economia
La decisión del gobierno de Javier Milei de ordenar las finanzas públicas y eliminar los pasivos remunerados del Banco Central forzó a las entidades financieras a volver a su función esencial: otorgar crédito al sector privado. El resultado es una transformación histórica del sistema financiero argentino que, tras años de financiar desequilibrios fiscales, comienza a intermediar recursos entre ahorrantes y productores.
Desde julio de 2024, cuando se extinguieron los pasivos remunerados que llegaron a equivaler USD 64.105 millones, las estadísticas del BCRA muestran un crecimiento ininterrumpido de la proporción de depósitos privados destinados al crédito productivo.
| Período | Crédito en Pesos (% depósitos) | Crédito en Dólares (% depósitos) |
|---|---|---|
| Noviembre 2023 | 48,2% | 26,3% |
| Enero 2024 | 41,1% | 22,4% |
| Septiembre 2025 | - | 56,2% (máximo histórico) |
| Febrero 2026 | 86,2% | 52,1% |
En febrero de 2026, los préstamos en dólares alcanzaron USD 19.850 millones, el monto más alto desde la salida de la convertibilidad en 2001, impulsados principalmente por empresas exportadoras y del sector productivo.
La mora del sistema financiero alcanzó su nivel más alto en 18 años con picos de 9,3% en tarjetas de crédito y 12% en préstamos personales. Este deterioro plantea interrogantes sobre la sostenibilidad del rebote crediticio.
Los depósitos privados en moneda extranjera alcanzaron un máximo histórico de USD 37.926 millones en enero, impulsados por los plazos fijos y la Ley de Presunción de Inocencia Fiscal.
A pesar del crecimiento reciente, el sistema financiero argentino mantiene un marcado rezago en términos internacionales. El crédito al sector privado representa apenas el 8,9% del PBI en pesos (11,7% sumando dólares), mientras que los países vecinos muestran cifras significativamente superiores.
| País | Crédito privado (% del PBI) |
|---|---|
| Chile | 110% |
| Brasil | 71% |
| Paraguay | 57% |
| Ecuador | 55% |
| Perú | 46% |
| Colombia | 40% |
| Uruguay | 31% |
| México | 27% |
| Argentina | 8,9% |
Gabriel Martino, ex CEO del Banco HSBC, señaló que para que el sistema financiero funcione se necesitan "tasas de interés en pesos levemente reales positivas" y "baja volatilidad que genere confianza a largo plazo".
El retiro del Tesoro como principal receptor de los depósitos bancarios modificó la estructura del sistema:
Los depósitos en moneda extranjera pasaron de representar el 14,4% del total en noviembre 2023 al 33,7% en febrero 2026, en línea con los objetivos oficiales de fomentar la dolarización bancaria.
La distribución entre empresas y hogares también experimentó cambios:
Ambos segmentos crecieron en monto: +103,2% para empresas y +76,7% para individuos desde noviembre 2023.
Los economistas señalan que para mantener el ritmo de expansión crediticia a doble dígito, Argentina necesita consolidar cuatro pilares fundamentales:
Fuentes: Banco Central de la República Argentina, consultora Equilibra, Banco Mundial.
Alfredo S. Quiroga
Conspiraciones