18/06/2026 12:58 - Economia
Lingotes de oro brillantes ordenados en estanterías metálicas dentro de una bóveda de banco central con luz cálida reflejándose en el metal precioso, atmósfera de seguridad y valor
O Conselho Mundial do Ouro publicou sua pesquisa anual sobre reservas de bancos centrais realizada entre 5 de fevereiro e 19 de maio de 2026, e os resultados são contundentes: nunca antes tantos bancos centrais haviam manifestado sua intenção de comprar ouro como agora.
dos bancos centrais planeja aumentar suas reservas nos próximos 12 meses
Recorde histórico desde que começou a série estatística em 2018prevê que as reservas mundiais de ouro aumentem durante o próximo ano
Apenas 1% espera que suas reservas diminuamA pesquisa revela que os bancos centrais acumularam uma média de 1.000 toneladas de ouro nos últimos quatro anos, um aumento significativo em relação à média de 500 toneladas da década anterior. Esta aceleração tem explicações claras:
Um fenômeno paralelo está transformando a geografia do ouro: os países estão retirando suas reservas dos cofres de Nova York e Londres para armazená-las em território nacional.
| País | Ação | Quantidade | Período |
|---|---|---|---|
| 🇫🇷 França | Repatriação total da Fed de Nova York | 129 toneladas | Julho 2025 - Janeiro 2026 |
| 🇮🇳 Índia | Redução de ouro no exterior | De 55% para 22% de suas reservas | Março 2023 - Março 2026 |
| 🇵🇱 Polônia | Repatriação do Banco da Inglaterra | 100 toneladas | 2019 (precedente) |
| 🇩🇪 Alemanha | Mantém 37% de reservas em Nova York | 1.236 toneladas | Pressão política para repatriar |
O congelamento de aproximadamente USD 300.000 milhões em reservas internacionais russas após a invasão da Ucrânia em 2022 funcionou como um alerta para numerosos países. A mensagem é clara: os ativos custodiados sob jurisdição estrangeira podem ser afetados por decisões políticas.
O ouro superou pela primeira vez os bônus do Tesouro americano como principal ativo de reserva dos bancos centrais.
Valor do ouro em mãos de bancos centrais
Investidos em dívida pública dos EUA
Espera menos peso do dólar em 5 anos
📋 Contexto: 84% dos pesquisados acredita que o ouro terá uma proporção maior das reservas totais dentro de cinco anos, frente aos 76% do ano anterior. Esta opinião é compartilhada tanto por economias avançadas quanto emergentes.
Apesar do forte apetite dos bancos centrais, o preço do ouro experimentou uma correção significativa nos últimos meses:
A queda se explica pela trégua no Oriente Médio após o acordo entre EUA e Irã firmado em 17 de junho de 2026, que reduziu as tensões geopolíticas. Além disso, o otimismo nos mercados e as modestas saídas de capital dos fundos ETF de ouro pressionaram para baixa.
🔍 Como financiam os bancos centrais suas compras? Segundo a pesquisa, 50% o faria mediante um programa de compra nacional em moeda local, enquanto 38% indicou que o faria mediante a venda de reservas existentes.
Charles-Henry Monchau, CIO do Syz Group, lembra um episódio emblemático: em 1965, o presidente francês Charles de Gaulle enviou um navio de guerra a Nova York para recuperar o ouro em troca de dólares, desafiando o sistema de Bretton Woods que outorgava aos EUA um "privilégio exorbitante".
"Talvez a história não se repita, mas nos mercados do ouro, frequentemente coincide com surpreendente precisão", assinala Monchau, sublinhando que a confiança no sistema de reservas do pós-guerra está mostrando fissuras importantes.
Alfredo S. Quiroga
