Le marché international des céréales vit une semaine de mouvements intenses. Portés par une combinaison de facteurs géopolitiques, climatiques et d'offre et demande, les prix du soja, du blé et du maïs sont en nette hausse à la Bourse de Chicago, créant de nouvelles opportunités pour le secteur agricole argentin.
Soja : des niveaux inédits depuis plus de deux ans
Le soja américain continue de grimper. Lors de la séance de Chicago, le contrat de septembre a grimpé à US$ 460,86 par tonne (une hausse de US$ 9,65), tandis que le contrat de novembre a clôturé à US$ 465,18 par tonne, marquant son plus haut niveau depuis 2 ans et 3 mois.
Le marché est traversé par un facteur clé : la Chine a de nouveau montré un fort appétit pour la graine américaine. Le Département de l'Agriculture des États-Unis (USDA) a confirmé la vente de 333 000 tonnes de soja pour la campagne 2026/27, une opération initiée par des craintes que le phénomène El Niño affecte la prochaine récolte en Amérique du Sud.
« Ce sont des niveaux que l'on n'avait plus vus depuis le début du mandat de Milei en Argentine », ont indiqué des opérateurs du secteur.
Ce niveau de prix n'a pas été enregistré depuis plus de deux ans, comparable aux cotations du 18 décembre 2023 (US$ 485 la tonne) ou du 11 décembre 2023 (US$ 490,15).
Qu'est-ce qui explique cette hausse ?
- 🛍️ Achats de la Chine : Le géant asiatique achète du soja américain en raison des risques climatiques liés à El Niño en Amérique du Sud.
- 🌾 Détérioration des cultures : Le rapport USDA a revu la condition des cultures américaines à la baisse, passant de 61 % à 60 % en état bon/excellent (contre 69 % l'an dernier et 61 % attendu par les opérateurs).
- 💰 Fonds spéculatifs : Ils ont acheté 5 millions de tonnes de soja jusqu'au 18 août, portant leur position nette à 11,8 millions de tonnes.
- 🚜 Crop Tour : La tournée de surveillance Pro Farmer Crop Tour prévoit une production de soja américaine de 124,43 millions de tonnes, supérieure aux estimations officielles du USDA (122,99 millions).
- 🌧️ Conditions climatiques : 91 % des cultures sont déjà en formation de gousses et 6 % perdent leurs feuilles.
L'opportunité argentine
Alors que le monde s'arrache le soja, l'Argentine dispose de marchandises disponibles et peut saisir cette fenêtre d'opportunité. Le marché local accompagne la tendance : à Rosario, le soja disponible a clôturé à US$ 354,50 la tonne, soit une hausse de US$ 4 par rapport à la séance précédente.
Cependant, la commercialisation est nettement plus lente que l'année dernière. On estime que seulement 51 % de la récolte 2025/26 ont été vendus, laissant 24,5 millions de tonnes invendues. Ce retard est notable par rapport au même point l'an dernier (48,5 % vendus avec prix contre 41,1 % de moyenne historique).
Les industries de trituration achètent massivement (ont été autorisés 4,85 millions de tonnes pour l'exportation de graines et 5,68 millions de tonnes d'achats), tandis que le volume quotidien négocié sur le parquet de Rosario se situe entre 400 000 et 500 000 tonnes, avec un pic de 1,1 million de tonnes le 13/08 et environ 800 000 tonnes par jour ces derniers temps.
🌾 Blé : la mer Noire explose et les prix réagissent
Le blocus de la mer Noire, du fait de la poursuite du conflit entre Russie et Ukraine, provoque un véritable séisme sur le marché mondial du blé. Le prix du blé à Chicago pour septembre a bondi à US$ 268,41 la tonne, un saut de US$ 16,54 en une seule séance, marquant la valeur la plus élevée depuis mai 2024. La hausse cumulée en août est déjà d'environ 12 %.
L'attaque par drones sur le terminal céréalier de Novorossiysk, le principal port d'exportation russe sur la mer Noire, a été le déclencheur. Les réparations pourraient nécessiter jusqu'à 4 mois. Ce terminal a une capacité de gestion de 7,1 millions de tonnes par an, soit environ 14 % des exportations russes.
Logistique paralysée
- On estime qu'environ 97 % de la capacité d'exportation de céréales de la Russie et de l'Ukraine est paralysée.
- ~70 navires attendent de charger au canal de Sulina (Danube).
- L'Ukraine n'a exporté que 540 000 tonnes entre le 1er et le 21 août, soit une baisse de -68,8 % en glissement annuel.
- Les estimations pour la Russie sont majeures : entre 1,8 et 2,6 millions de tonnes pour le mois d'août, contre 4 millions habituellement. Ce serait le plus faible volume depuis 2010.
En raison de la destruction logistique, les exportations ukrainiennes de la campagne 2025/26 pourraient tomber à 5 à 10 millions de tonnes, contre 14 millions au cycle précédent.
En Argentine, cela ouvre une fenêtre clé. Les producteurs locaux ont encore 6,5 millions de tonnes de la récolte 2025/26 non vendues, contre 2,5 millions l'an dernier à la même période. Les ventes se sont accélérées, avec plus de 350 000 tonnes hebdomadaires au cours des 4 dernières semaines, un volume supérieur aux 200 000 habituelles.
Les prix de la marchandise nouvelle (campagne 2026/27) ont été conclus entre US$ 220 et US$ 230 la tonne. La zone semée est de 99 % de la surface estimée, avec une condition hydrique optimale/adéquate à 84,8 % et une qualité bonne/excellente pour 83 % du blé.
🌽 Maïs : rafle haussière après un rapport ajusté
Le maïs n'est pas en reste. À Chicago, la position septembre a clôturé à US$ 197 la tonne, une progression de US$ 3,55, et a enregistré sa cinquième séance haussière consécutive. Cette valeur est la plus élevée depuis 20 mois et en août il totalise déjà une hausse d'environ 12 %, atteignant des pics inédits depuis août 2023.
L'explication est encore dans les données productives américaines. Le Crop Tour de Pro Farmer a projeté une production de maïs américaine de 389,74 millions de tonnes, ce qui représente une différence énorme de 17 millions de tonnes (-4,18 %) par rapport aux 406,73 millions projetés par le USDA. Le rendement estimé par le tour est de 108,7 quintaux par hectare, contre 113,4 selon le rapport officiel.
En parallèle, l'USDA a réduit la condition bon/excellent du maïs de 60 % à 57 %, alors que l'année dernière elle était de 71 %. C'est le niveau le plus faible pour cette période depuis l'année 2023. La situation dégradée affecte aussi la production de l'Union européenne, et le Conseil international des céréales a ajusté sa projection de production mondiale de 1 million de tonnes (à 1 305 millions).
Opportunités au port et dans la récolte locale
En Argentine, la campagne est en cours de définition. La récolte du maïs tardif atteint déjà 81,3 % d'avancement, soit huit points de plus en une semaine, mais avec un retard de 15 points par rapport à la moyenne historique. Sur la marchandise déjà récoltée, seulement 47 % est vendue avec un prix fixé, contre 41 % l'an dernier et une moyenne historique de 50 %.
La commercialisation s'est intensifiée, avec plus de 1 million de tonnes négociées par semaine (semaine du 12/08). Environ 2 000 camions arrivent chaque jour dans les ports, contre 3 000 habituellement. La file de navires à Rosario reste faible, avec environ 1,5 million de tonnes programmées, tandis que les déclarations d'exportation (DJVE) totalisent 6,4 millions de tonnes pour août et 2,5 millions pour septembre.
De la campagne 2026/27, 5 millions de tonnes de maïs nouveau ont déjà un prix fixé, avec des valeurs différées d'environ US$ 200 la tonne.
📈 Contexte macroéconomique et la fenêtre pour l'Argentine
Ces mouvements sont également alimentés par un contexte général plus favorable aux matières premières : le dollar est faible, rendant les céréales plus abordables pour les acheteurs internationaux ; le conflit au Moyen-Orient est bloqué, limitant le transit par le détroit d'Ormuz ; et les prix de l'énergie sont stables, mais avec une volatilité réduite.
En Argentine, les analystes perçoivent une grande opportunité. Les exportations agricoles et agro-industrielles ont atteint US$ 31 952 millions entre janvier et juillet, marquant une hausse annuelle de 14,9 %. Les complexes les plus dynamiques sont le soja et ses dérivés (US$ 10 549 millions) et le maïs (US$ 5 269 millions).
La séance pourrait avoir plus de recours. La réunion entre Xi Jinping et Donald Trump est prévue pour le 24 septembre, un événement que les opérateurs surveillent de près.
Selon Dante Romano, de l'Université Austral, la baisse de production observée par le Crop Tour n'implique pas automatiquement une baisse des stocks, car l'ajustement pourrait aussi toucher la consommation ou les exportations, et le rapport USDA du 11 septembre sera crucial. « Si la logistique de la mer Noire se normalise, les prix du blé pourraient se corriger avec force », avertit-il.
Dans les champs, les producteurs argentins voient avec optimisme la hausse du soja, dépassant déjà les US$ 350 disponibles, une valeur qui permet de clôturer les comptes de manière positive et, pour le moment, ils envisagent de nouvelles opportunités pour septembre, tandis que le Brésil présente une offre réduite et que les États-Unis n'ont pas encore leur marchandise disponible pour être compétitifs.