Un sinceramiento en la Bolsa de Comercio de Mendoza
El presidente del Banco Central de la República Argentina (BCRA), Santiago Bausili, expuso este viernes 14 de agosto ante empresarios en la Bolsa de Comercio de Mendoza, donde realizó un balance de gestión y admitió que la recuperación económica es más lenta de lo que el Gobierno esperaba. "La economía crece despacio, en torno al 2% anual, mucho más despacio de lo que nos gustaría", sostuvo el funcionario.
La disertación, titulada "Transformación, balance de gestión y metas estratégicas", contó con la presencia del gobernador Alfredo Cornejo y del diputado nacional Lisandro Nieri como moderador. Allí, Bausili repasó la evolución reciente del crédito, la política monetaria y las perspectivas hacia las elecciones de 2027.
El "miedo" como principal enemigo de la inversión
Uno de los ejes centrales de su exposición fue el rol de las expectativas. El titular del BCRA afirmó que, pese a los avances en materia fiscal y monetaria, todavía persiste un factor que condiciona las decisiones de empresas y consumidores: "el miedo, lo que llamamos estrés postraumático", generado por las sucesivas crisis que atravesó la Argentina.
Según Bausili, esa percepción lleva a los agentes económicos a adoptar estrategias defensivas, como asumir costos adicionales para protegerse ante una eventual crisis, en lugar de destinar recursos a ampliar su producción. "Si los fundamentos son sólidos, el riesgo de lo que dicen esos miedos es muy bajo, entonces la prima queda cara", explicó.
"Todavía hay un elemento que domina las tomas de decisiones en la Argentina, que es el miedo"
Crédito: recuperación lenta pero con signos positivos
Bausili destacó que en mayo, junio y julio se registraron números positivos en el crecimiento del crédito, tanto en pesos como en dólares, tras el freno ocurrido en el segundo trimestre de 2025 en anticipo del proceso electoral. El componente en dólares es el que muestra mayor dinamismo, aunque el segmento en pesos también viene mejorando.
Sin embargo, reconoció que los bancos "no están desesperados por prestar" y que la regulación vigente todavía presenta restricciones. El sistema crediticio nacional representa actualmente 9,6% del PBI en pesos y 12,5% en dólares, niveles bajos comparados con la región.
En ese marco, el funcionario se refirió a la reciente norma que permite a los bancos prestar hasta el 15% de sus depósitos en dólares a empresas no exportadoras, con la condición de contar con un garante exportador. La medida busca canalizar el ahorro que permanece "bajo el colchón" hacia el sistema financiero y proyectos productivos.
La falta de financiamiento de largo plazo
Uno de los diagnósticos más profundos de Bausili apuntó a la ausencia de instituciones que canalicen el ahorro a largo plazo. "Los bancos toman depósitos a la vista o a un plazo de treinta días, y lo prestan a veinte años. No pueden hacer eso con una parte importante de su balance", advirtió.
En este contexto, mencionó al sistema de fondos de pensiones como una herramienta natural para atraer ahorro de mediano y largo plazo, y señaló las limitaciones que enfrentó la industria del seguro de vida y de retiro. El Gobierno evalúa un esquema que involucraría al Fondo de Garantía de Sustentabilidad (FGS) de la Anses licitando plazos fijos a largo plazo entre los bancos.
Inflación: retomar el sendero de desaceleración
El presidente del BCRA se refirió al dato de inflación de julio, que según el INDEC alcanzó el 2,1% mensual. Atribuyó parte de la aceleración a "elementos muy puntuales" como la estacionalidad y el turismo invernal, pero aseguró: "Estamos convencidos de que vamos a retomar el sendero" de desinflación observado entre abril y junio.
Bausili ratificó que la política monetaria mantiene un sesgo contractivo y que el objetivo central sigue siendo la reducción de la inflación.
Estrategia de cara a las elecciones 2027
Consultado sobre cómo enfrentarán la incertidumbre electoral, Bausili explicó que la contrarrestarán con mayor desregulación y recordó que los ataques especulativos "ya le salieron muy caros a la mayoría en 2025". Señaló que el orden macroeconómico, el superávit fiscal y la inflación a la baja son las principales herramientas para desalentar comportamientos defensivos.
"Fue como pagar una prima de un seguro y no tuvo sentido. Por eso, esta vez muchos no se van a subir a esta situación", afirmó.
Respaldo de Cornejo
El gobernador Alfredo Cornejo respaldó el rumbo económico del Gobierno nacional y valoró el saneamiento del balance del BCRA, la reducción de los pasivos remunerados y la recuperación de reservas. También manifestó su apoyo a la reforma de la Carta Orgánica del BCRA, cuyo objetivo es limitar los mecanismos de financiamiento del Tesoro, y planteó la necesidad de fortalecer el acceso al crédito para pymes y proyectos productivos.
| Indicador | Valor |
|---|---|
| Crecimiento económico anual | ~2% |
| Inflación julio 2026 | 2,1% mensual |
| Crédito/PBI en pesos | 9,6% |
| Crédito/PBI en dólares | 12,5% |
| Tope de préstamos en dólares a no exportadores | 15% de depósitos |