Ein lang erwartetes Debüt
Das Unternehmen für schnelle Mode Shein hat am Montag bestätigt, dass es am 1. September 2026 an der Börse in Hongkong debütieren wird. Der Börsengang (IPO) soll bis zu 13,86 Milliarden Hongkong-Dollar (ca. 1,77 Milliarden US-Dollar) einbringen. Das Unternehmen, ursprünglich in China gegründet und heute mit Sitz in Singapur, hat im vergangenen Monat die Genehmigung aus Peking erhalten, an der Börse in Hongkong zu notieren.
Laut den eingereichten Unterlagen wird Shein 280 Millionen Aktien zu einem Preis zwischen 47,60 und 49,50 Hongkong-Dollar pro Aktie verkaufen. Am oberen Ende dieser Spanne würde die Bewertung des Unternehmens 27 Milliarden US-Dollar erreichen – das sind 70 Prozent weniger als der Höchststand von fast 100 Milliarden US-Dollar, den das Unternehmen vor vier Jahren im privaten Markt erreicht hatte.
Vom Gipfel zur Realität
Der Rückgang der Bewertung spiegelt die Herausforderungen wider, vor denen Shein steht: verlangsamtes Wachstum, gestiegene Kosten und veränderte Marktbedingungen. Das Unternehmen, das für Kleider für 5 US-Dollar und Jeans für 10 US-Dollar in rund 160 Ländern bekannt ist, steht auch wegen seiner Umweltbilanz und der Arbeitsbedingungen in seiner Lieferkette in der Kritik.
Pläne, an der Börse in New York oder London zu notieren, waren in den letzten Jahren laut Presseberichten an regulatorischen Hürden gescheitert. Der Umzug des Hauptsitzes nach Singapur zwischen 2021 und 2022 wurde von Analysten als Versuch interpretiert, der wachsenden globalen Prüfung chinesischer Unternehmen zu entgehen.
Beeindruckende Zahlen
Trotz der Kontroversen bleibt Shein ein Gigant des E-Commerce. Ende 2025 erreichte die europäische Kundenbasis 156 Millionen durchschnittliche monatliche Nutzer – das macht Shein zu einer der größten Plattformen des Kontinents, neben AliExpress (193 Millionen) und Amazon (rund 180 Millionen).
Das Unternehmen plant, die eingenommenen Mittel für die Finanzierung seiner technologischen Fähigkeiten und die Ausweitung seiner internationalen Präsenz zu nutzen.
Proteste und Strafen in Europa
Im November eröffnete Shein sein erstes physisches Geschäft im berühmten Kaufhaus BHV in Paris. Die Eröffnung lockte Hunderte Kunden an, aber auch Dutzende Demonstranten, die unmenschliche Arbeitsbedingungen bei den Zulieferern, die Umweltkosten des Verkaufs von Kleidung, die nicht für Langlebigkeit gemacht ist, und den unlauteren Wettbewerb gegen den traditionellen Einzelhandel anprangerten.
Das Unternehmen beteuert, dass es von seinen Lieferanten die Einhaltung strenger Standards verlangt und keine Zwangsarbeit toleriert. In Frankreich wurde Shein jedoch auch für den Verkauf von Sexpuppen mit kindlichem Aussehen kritisiert, was dazu führte, dass das Unternehmen alle derartigen Produkte von seiner Plattform verbannte.
Im Juni verhängten die französischen Behörden gegen Shein zwei Geldstrafen von insgesamt über 22 Millionen Euro (ca. 25,1 Millionen US-Dollar) wegen Problemen bei der Produktrückverfolgbarkeit, Umweltkennzeichnung und Lieferzeiten. Das Unternehmen kündigte an, die Sanktionen anzufechten, die es als „unverhältnismäßig“ bezeichnete. Insgesamt hat Shein in Frankreich im Laufe der Jahre mehr als 210 Millionen Euro an Strafen gezahlt; auch Italien verhängte Sanktionen wegen angeblich irreführender Umweltaussagen.
Kontext: Zölle und globaler Handel
Der Börsengang von Shein erfolgt in einer Zeit handelspolitischer Spannungen. Die Europäische Union hat kürzlich eine Zollgebühr von 3 Euro auf kleine Pakete eingeführt, um billige chinesische Importe einzudämmen – eine Maßnahme, die das Geschäftsmodell von Shein beeinträchtigen könnte.
Mit dem Debüt in Hongkong versucht Shein, am Kapitalmarkt wieder Fuß zu fassen, auch wenn die reduzierte Bewertung ein vorsichtigeres Bild für den Fast-Fashion-Sektor zeigt.