25/06/2026 04:21 - Economia
في الأرجنتين، يوجد أكثر من سعر صرف واحد. 'الدولار الأزرق' هو سعر الصرف غير الرسمي أو الموازي الذي يتم تداوله في أسواق المال غير الرسمية. بالنسبة للسياح والمستثمرين الأجانب، هذا السعر مهم لأنه غالباً ما يكون أعلى بكثير من السعر الرسمي، مما يمنح قدرة شرائية أكبر للعملة الأجنبية داخل البلد. في يونيو 2026، كسر هذا السعر حاجز الصمت، مسجلاً قفزة تاريخية وصلت إلى 1530 بيزو للبيع، وفقاً لبيانات صحيفة أمبيتو، محققاً ارتفاعاً بنسبة 7% خلال الشهر فقط.
السبب الأول عالمي بحت. أشار الخبراء إلى أن الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي (Fed) اتخذ موقفاً أكثر تشدداً (Hawkish)، مما أدى إلى تعزيز قيمة الدولار مقابل العملات الأخرى. أوضحت الاقتصادية روسيو بيسانج أن هذا الضغط انعكس على العملات الناشئة، وتبعت الأرجنتين اتجاهات مماثلة في دول مثل تشيلي والبرازيل، حيث ارتفعت معدلات الصرف هناك أيضاً.
على الصعيد المحلي، انخفض عرض الدولارات بسبب انتهاء موسم تصدير الحاصلات الزراعية. في المقابل، ارتفع الطلب بسبب صرف 'الأجوينالدو' (وهي مكافأة نصف سنوية إلزامية يحصل عليها العمال في الأرجنتين بشهر يونيو)، مما دفع الكثيرين لتحويل فائضهم إلى دولارات. كما أضاف توقعات كأس العالم 2026 في الولايات المتحدة ضغطاً إضافياً على الطلب للسفر والسياحة.
السبب الثالث تقني بحت. ظل سعر الدولار مستقراً لعدة أشهر رغم وجود تضخم مرتفع في الأرجنتين. أشار المحلل رافاييل دي جيورنو إلى أن هذا الارتفاع كان تصحيحاً 'صحياً' لسعر الصرف المتأخر، حيث بدأ السوق في تعديل الفجوة بين التضخم الحقيقي وسعر الصرف الثابت نسبياً.
رغم القفزة الكبيرة، يرى المحللون أن التأثير على الأسعار الداخلية قد يكون محدوداً بسبب ضعف القوة الشرائية للمستهلكين الأرجنتينيين، مما يجعل الشركات تمتص جزءاً من التكاليف بدلاً من نقلها للأسعار. بالنسبة للمستثمرين، نصح الخبراء بتنويع المحافظ بين الدولار كملجأ آمن، أو السندات المرتبطة بالتضخم (CER)، أو حتى المؤشرات الدولية.
يتوقع المحلل لويس أفتا استقراراً نسبياً قريباً، مع وضع سقف متوقع للسعر بين 1750 و1800 بيزو، مما يوفر هامشاً للوضوح مستقبلاً.
المصادر: Ámbito، Tiempo de San Juan، Canal 13 San Juan
Alfredo S. Quiroga
