Contexto político y económico

El 13 de febrero de 2026 el oficialismo logró la media sanción de la reforma laboral en el Senado. La medida, pese a generar protestas y la liberación de 54 detenidos, ha sido vista por los mercados como un paso previsible, recordando la polémica de 2017.

Inflación y expectativas del mercado

El dato de inflación vuelve a ser el tema central en mesas de análisis. Consultoras recalculan sus proyecciones tras la salida de Marco Lavagna del INDEC y la revisión metodológica del IPC. Según operadores locales, la inflación implícita en los bonos se ha estabilizado en torno a 2?% mensual hasta fin de año, manteniendo una prima por riesgo inflacionario de aproximadamente 0,5?% anual.

Reactivación del carry trade

En llamadas con casas matrices de Wall Street y Londres, los mesadineristas destacan la compra de más de 1.700 millones de dólares por parte del BCRA, lo que ha fortalecido el peso y reducido la necesidad de cobertura cambiaria. El dólar oficial se sitúa 10?% por debajo del techo de la banda ajustada a la inflación.

Estrategias de inversión emergentes

Los gestores recomiendan enfocarse en bonos CER y Duales de corto plazo, como el BONCER (TZXM6) CER +3,9?% y el Dual (TTM26) TAMAR +2?%. Para mediano plazo, la curva CER muestra oportunidades: TZX26 (CER +6,3?%) y TZXD6 (CER +8,1?%). En dólares, se prefieren bonos corporativos con cupones altos, entre ellos YPF 2029 (5,4?% TEA), Pluspetrol 2032 (7,3?% TEA) y Telecom Argentina 2033 (7,7?% TEA).

Perspectiva regional

Un gestor internacional subraya que la acumulación de reservas será el principal “driver” de 2026 para Argentina, mientras que la inflación sigue siendo el factor que define la política de carry trade en Latinoamérica.

Conclusiones

El escenario actual combina estabilidad cambiaria parcial, inflación que aún genera tensiones y una curva de bonos que brinda oportunidades tanto en pesos como en dólares. La recomendación para inversores es mantener una estrategia diversificada, priorizando instrumentos CER a corto plazo y bonos corporativos en dólares para mitigar riesgos de reinversión.