La Comisión Nacional de Valores (CNV) aprobó la Resolución General 1105/2026, que elimina la obligación de identificar a los fiduciantes al crear programas globales de fideicomisos inmobiliarios. La medida busca reducir plazos y costos, canalizar ahorro al sector y ampliar la oferta de crédito hipotecario mediante el mercado de capitales, manteniendo la transparencia y la protección del inversor.

Qué cambia con la Resolución 1105/2026

La CNV publicó el 22 de enero de 2026 la Resolución General 1105/2026, que exonera a los Programas Globales de fideicomisos financieros de identificar a los fiduciantes al momento de su constitución, siempre que el programa esté destinado al desarrollo inmobiliario o sus activos subyacentes sean hipotecas, letras hipotecarias, créditos hipotecarios u otros instrumentos afines.

Objetivo de la medida

El objetivo declarado es reducir los plazos y costos de estructuración, permitir emisiones más fluidas y recurrentes, y facilitar la canalización del ahorro hacia proyectos inmobiliarios. Con menos burocracia, se espera que más inversores accedan al mercado de capitales para financiar obras y créditos hipotecarios.

¿Se mantiene la transparencia?

La norma especifica que la flexibilidad no implica una merma en los estándares de información, transparencia y protección al público inversor. El prospecto del programa debe detallar claramente el objeto del fideicomiso y la naturaleza de los activos subyacentes.

Actualización de la definición de “PyME CNV”

Se amplía la definición para incluir a las entidades vinculadas a Productos de Inversión Colectiva (PIC) que posean un Certificado MiPyME vigente, garantizando coherencia normativa sin alterar restricciones existentes.

Contexto del crédito hipotecario en Argentina

Al cierre de diciembre de 2025, el stock de créditos hipotecarios alcanzó los 6,5 billones de pesos, con un crecimiento interanual del 258,8?% nominal y 173,9?% real. Ese dinamismo supera al del resto del crédito privado y evidencia la necesidad de fuentes de financiamiento alternativas al sistema bancario.

Impacto esperado

La medida pretende convertir al mercado de capitales en una vía complementaria al crédito bancario, ampliando la oferta de viviendas y estimulando la actividad constructora. Al reducir obstáculos regulatorios, se anticipa un aumento de emisiones de fideicomisos y, por ende, mayor disponibilidad de fondos para proyectos inmobiliarios.

Fuente: https://ariesonline.com.ar/contenido/187001/incentivo-al-ladrillo-menos-burocracia-para-los-fideicomisos-inmobiliarios

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