Fuentes del mercado aseguran que el conglomerado suizo Nestlé estudia una oferta multimillonaria para comprar el Grupo Arcor, la mayor empresa de golosinas de Argentina. La posible transacción, que rondaría entre US$4.000 y US$6.000 millones, todavía no ha sido confirmada por ninguna de las partes y podría requerir la intervención de la autoridad de defensa de la competencia.

Contexto de la negociación

En medio de un año 2026 cargado de cambios de propiedad en grandes grupos argentinos, como Carrefour y Movistar, emerge otro rumor que ha sacudido el sector de alimentos. Varios contactos cercanos al mercado afirman que Nestlé, el gigante suizo de la alimentación, está evaluando la compra del holding cordobés del Grupo Arcor, controlado por la familia Pagani.

¿Qué implicaría la operación?

Según los informes, la oferta se movería entre US$4.000 y US$6.000 millones. Estas cifras se basan en estimaciones de valor de empresa (Enterprise Value) que sitúan a Arcor entre US$3.500 y US$4.500 millones, considerando su EBITDA, activos y deuda.

Valoración financiera de Arcor

• EBITDA de los últimos 12 meses: alrededor de $340.000 millones de pesos, equivalente a US$350?400 millones al tipo de cambio financiero.
• Activos totales: aproximadamente $37.500 millones de pesos, incluyendo más de 40 plantas industriales, producción de energía y agronegocios.
• Deuda neta: cerca de US$614 millones a mitad de 2025.
• Ratio Deuda Neta / EBITDA: 1,8?2,0, considerado saludable por agencias de rating.

Aplicando múltiplos típicos de la industria de alimentos (8?12 veces EBITDA) y un múltiplo conservador de 8?9x para un mercado emergente, se llega a la estimación de precio antes mencionada.

Posibles repercusiones regulatorias

Una consolidación de este porte provocaría la intervención de la Comisión Nacional de Defensa de la Competencia, que evaluaría si la combinación generaría posición dominante en categorías como golosinas, chocolates y productos de panificación.

Reacciones oficiales

Ante la solicitud de iProfesional, Arcor negó categóricamente que exista una oferta en curso. Por su parte, Nestlé no respondió a los intentos de contacto de los medios internacionales.

Escenario temporal

Las fuentes indican que, de concretarse el acuerdo, el anuncio oficial podría posponerse hasta principios de 2027, dado el proceso de revisión antitrust y la necesidad de obtener aprobaciones de los accionistas.

Historia breve de Arcor

Fundada el 5 de julio de 1951 en Arroyito, Córdoba, Arcor ha pasado de ser una pequeña fábrica de caramelos a convertirse en el mayor productor de golosinas de Argentina y uno de los líderes en Latinoamérica, con exportaciones a más de 100 países.

Sobre Nestlé

Con más de 150 años de trayectoria, Nestlé opera en más de 190 países y posee marcas icónicas como Nido, Nesquik, Frigor y Purina. En Argentina cuenta con siete plantas y una amplia red de distribución.

Fuente: iProfesional