En 2025 el peso se depreció un 43,06% frente al dólar, mientras la inflación rondó el 32%. La moneda venció a la inflación, arrastrando a la bolsa local a la baja y favoreciendo a los bonos. El dato surge en el contexto de la nueva banda cambiaria y la volatilidad del mercado financiero.

Devaluación y contexto cambiario

El dólar mayorista cerró la jornada del 30 de diciembre de 2025 a $1.455 para la venta, apenas un 5% por debajo del tope de la banda cambiaria, fijado en $1.526. En el año la divisa subió 423 pesos, lo que representa una devaluación nominal del 43,06%. La devaluación real, ajustada por la inflación esperada del 32% para 2025, se estima en alrededor del 13%.

Impacto en los mercados bursátiles

El principal índice bursátil argentino, el S&P Merval, terminó el año con una ligera alza del 20,44% en pesos, pero con una caída del 6,15% en términos de dólares, cerrando en 3.051.616,77 puntos. En dólares, el índice se ubicó en 2.007,60 puntos, lejos del máximo de 2.400 alcanzado en enero.

Los bonos fueron los verdaderos ganadores: los bonos Globales y locales subieron un 16% promedio durante el año, los bonos CER (indexados a la inflación) ganaron un 46% y los de tasa fija un 33%, prácticamente a la par de la inflación.

Otros indicadores financieros

El Contado con Liquidación (CCL) alcanzó $1.528,04, mientras que el MEP se mantuvo estable en $1.483,53. Las reservas brutas del Banco Central de la República Argentina (BCRA) quedaron en USD 41.165 millones. El BCRA solo compró USD 198 millones de dólares en 2025, evidenciando la escasa intervención cambiaria.

La volatilidad en el mercado de cauciones en pesos fue alta: a tres días la tasa llegó al 20%, a siete días al 22% y a treinta días al 25%. El riesgo país, medido por JP?Morgan, se ubicó en 571 puntos básicos, con un pico de 1.456 en septiembre.

Comparación internacional

Mientras la bolsa argentina mostraba debilidad, Wall Street cerró el 30 de diciembre con caídas: Dow Jones -0,20% (48.367 puntos), S&P?500 -0,14% (6.896 puntos) y Nasdaq -0,24% (23.419 puntos). Sin embargo, en lo que va del año, los índices estadounidenses registraron ganancias robustas: S&P?500 +17,22%, Dow +13,54% y Nasdaq +19,89%.

En Brasil, la Bovespa subió un 33,9% en dólares, marcando su mayor incremento anual desde 2016.

Política monetaria de EE.?UU.

La Reserva Federal redujo su tasa de interés en un cuarto de punto, situándola en un rango de 3,5%?3,75% a finales de diciembre 2025, tras intensos debates internos.

Fuente: La Prensa